iVIKEY
10
All posts from iVIKEY
  iVIKEY in iVIKEY,

SPY & VIX : ответ в трежерис

 
На этой неделе американский рынок и не только он немного похудел, приход коррекции, описанный в прошлом обзоре http://www.comon.ru/user/iVIKEY/blog/post.aspx?index1=77046, мы встретили. На текущий момент особо интересного на графике SPYотметить нечего: волатильность подросла, индекс снизился.


Сегодня я бы хотел посмотреть в сторону американских долговых бумаг. В этом году у американцев рекордный объем размещений и рефинансирования, первый квартал уже прошел, разместили не мало, но вот активности в трежерис не было, была большая консолидация (График 2). И тут есть пару мыслей.
График 2


Трежерис в первую очередь покупают первичные дилеры, далее они перепродают их прочим участникам рынка. Первичные дилеры, они же инвест банки, которые также активно учувствуют на фондовом рынке. Первый квартал на фондовом рынке выдался потрясающе позитивным, спроса на активы убежища не наблюдалось. При этом объемы размещения трежерей были не малые. Как упоминалось в обзоре http://www.comon.ru/user/iVIKEY/blog/post.aspx?index1=76139 большинство управляющих выполнили годовой план на фондовом рынке, и оставшуюся часть года им просто необходимо пересидеть в активах убежищах. Первичные дилеры уже закупились у казначейства.
Теперь далее, как же первичным дилерам заработать на трежерис? Все просто.
Куда пропали все страшилки про ЕС и прочие гадости? На самом деле они никуда не пропали, они лежат «в карманах» инвест банков (они же первичные дилеры) и ждут своего часа. Для того чтобы заработать на трежерис – необходимо снова выпускать страшилки на волю, иначе народ будет и дальше покупать стоки, а не облигации.
Учитывая явное желание первичных дилеров заработать на облигациях, которые они активно покупали весь первый квартал, фондовый рынок ждет медвежья фаза, либо быстрый поход вниз. И уже скоро посыплются страшилки про новые кризисы. А иначе как им продать с выгодой то, что они покупали весь первый квартал. 
О И в опциоах пут с иполнение в апреле не сильно изменилась, участники рынка пока заняли выжидатеьную позицию:

28.00 SPY120421P00128000 0.09 Up 0.03 0.09 0.11 11,533 271,058
129.00 SPY120421P00129000 0.11 Up 0.04 0.11 0.13 23,685 124,161
130.00 SPY120421P00130000 0.14 Up 0.07 0.13 0.16 12,598 276,129
131.00 SPY120421P00131000 0.17 Up 0.07 0.16 0.20 3,298 189,252
132.00 SPY120421P00132000 0.23 Up 0.12 0.23 0.25 32,902 183,110
133.00 SPY120421P00133000 0.33 Up 0.17 0.31 0.36 32,716 301,506
134.00 SPY120421P00134000 0.45 Up 0.25 0.47 0.49 46,668 325,604
135.00 SPY120421P00135000 0.65 Up 0.38 0.63 0.69 69,923 361,640
136.00 SPY120421P00136000 0.95 Up 0.59 0.90 0.95 95,877 369,112
137.00 SPY120421P00137000 1.33 Up 0.78 1.28 1.35 107,586 258,122
138.00 SPY120421P00138000 1.83 Up 1.03 1.73 1.85 77,383 236,594
139.00 SPY120421P00139000 2.40 Up 1.26 2.31 2.50 34,043 165,630
140.00 SPY120421P00140000 3.06 Up 1.40 3.13 3.35 23,829 268,768


Данный материал не является прямым руководством к действию и носит исключительно информативный характер.
 

Данный материал не является прямым руководством к действию и носит исключительно информативный характер.
 Данный материал не является прямым руководством к действию и носит исключительно информативный характер.
 ДаДаннд