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本周焦点重回欧债 前景依然任重道远

周一(8月6日)亚市早盘,欧元美元延续上周五(8月3日)强势继续走高,现交投于1.2400关口附近。在上周风险事件的轮番轰炸后,本周初的汇市或将陷入一番短暂的平静。而市场的焦点也或将重回欧债,西班牙和希腊的债务解决前景仍将是影响汇市的关键。

西班牙恐申请全面援助

 

消息人士上周五称,西班牙恐申请全面援助;市场此前一直臆测西班牙将申请全面援助,而对于申请的规模说法不一。

 

近日有消息人士透露,西班牙财长金多斯(Luis de Guindos)在之前与德国财长朔伊布勒(Wolfgang
Schaeuble)会晤时表示,西班牙需要全面援助,涉及金额可能达到3,000亿欧元(约合3,660亿美元)。这一金额并不包括欧元区对西班牙银行业的援助。7月早些时候,欧元区成员国财政部长批准上限为1,000亿欧元的西班牙银行业援助方案。

 

但英国权威智库开放欧洲(Open
Europe)研究所7月26日公布的一份报告指出,对西班牙的主权救助需要6,500亿欧元,无论从资金还是政治上,这都是“不可能的”。报告估计,从现在开始到2015年中,西班牙的融资需求大约为4,430亿到5,420亿欧元。

 

在对希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙银行和塞浦路斯解囊相助后,欧洲金融稳定基金(EFSF)所剩可支配资源已经不足1,350亿欧元。而欧洲稳定机制(ESM)至少要等到9月12日德国联邦宪法法院就是否实施该机制作出裁决后才会正式生效。

 

作为欧元区永久性救援基金,ESM预计9月中旬启动,规模5,000亿欧元(6,100亿美元)。根据现有协议,ESM在7月获得1,000亿欧元借贷能力。随着欧元区国家政府后续资金的拨付,这一机制10月将拥有2,000亿欧元救火“弹药”,但实际规模达到5,000亿欧元仍需时日。

 

希腊或获欧洲央行应急支援

 

德国媒体上周六(8月4日)报导,欧洲央行(ECB)管理委员会已批准向希腊再提供数十亿欧元的应急贷款,以便在决定发放下一批援助资金前,确保希腊能够维持正常运转。

 

上周早些时候有消息称,希腊计划通过发行更多国债和动用银行资本重组资金向欧洲央行偿还32亿欧元(约合39.2亿美元)贷款以及用于满足9月底之前的融资需求。据报导,希腊一位知情官员表示,预计希腊的上述计划当周将会获得欧洲央行批准。

 

预计希腊银行业将购买大部分国债。一位资深的希腊银行家表示,希腊银行业的资金将来自希腊央行提供的紧急流动性援助(ELA)。ELA是欧洲央行向希腊央行提供的信贷额度,由于欧洲央行上月停止接受希腊债券作为抵押品,有流动性需求的希腊银行可动用这一信贷额度。

 

据外媒报导,欧洲央行是在上周四的法兰克福会议上决定批准该计划的。该报援引消息人士的话称,希腊将获得不超过40亿欧元的应急资金,用于偿还债务和9月底之前的支出。

 

欧洲央行方面目前尚未就此置评。作为希腊国际债权人,欧盟(EU)、欧洲央行和国际货币基金组织(IMF)将于9月份决定希腊能否获得下一批价值313亿欧元的救助金。

 

欧债解决仍需等待,德国立场将是关键

 

目前市场似乎正在决定重新评估他们对于上周四(8月2日)欧洲央行(ECB)会议决定的最初反应,他们感觉事情并没有那么糟糕。一些在前几个季度被认为的“禁区”已经被一些主要官员打破。

 

瑞银集团(UBS)外汇策略师Geoffrey
Yu称,德国央行(Bundesbank)明确的反对态度是否拖延欧洲央行理事会立刻采取行动依旧不清楚,但可以确定的是“等待游戏”仍在继续。就欧洲央行的信誉而言,该行已经做了足够多的能毁掉自己信誉的事情。

 

欧洲央行上周四的按兵不动可能是一种自我应验。如果导致投资者恐慌以及西班牙和意大利国债收益率飙升,则最终或迫使欧洲央行提前再次激活债券购买计划。

 

那欧元区下一步是什么?这个很难讲。欧洲央行看起来由德国央行指挥。德国央行行长在6月底的一次采访中说,欧洲央行不能越权;可以比一些政府认为的少做。他还补充指出,德国央行是欧元区最大的央行,也比其它央行更有发言权(指的是希腊或其它受求助国家)。

 

如果欧洲央行没有行动那解决这场危机的责任就落到了欧洲各国政府,而那看起来不大可能,至少近期不可能。这使得市场无法定下来,一直要到10月欧盟下次会议。

 

此外,德国外交部长韦斯特维勒(Guido
Westerwelle)上周六在接受采访时表示,向欧元区永久性救助基金欧洲稳定机制(ESM)授予银行牌照的做法有悖于德国宪法。

 

韦斯特维勒向德国媒体表示,如果ESM获得银行牌照,德国将无限度地承担未知风险,这一点不符合德国宪法。与其他德国政客一样,韦斯特维勒也公然反对ESM拥有无限量的资金。

 

欧元短线获投行看好

 

目前,德意志银行(Deutsche Bank)建议买入欧元对零利率政策(Zero Interest Rate
Policy)国家货币。德意志银行表示,现在是时候调整战术看涨欧元对其他零利率政策国家货币,如美元,日元英镑

 

德意志银行在一份研究报告中说,目标分别是欧元兑美元1.27,欧元兑日元100和欧元兑英镑0.81。

 

德意志银行解释说,欧元前景已变得更加乐观,短期内有三个原因:首先是欧洲央行最近的明确声明,其次是目前市场期望太低,市场已经极度做空欧元,三是市场接近“主题疲劳”门槛。

 

此外,美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五发布的报告显示,截至7月31日当周,投机者持有的美元净多头头寸较前周大幅下滑,同时持有的欧元净空头头寸也有所减少。

 

同时公布的数据显示,投机者上周持有的美元净多头头寸为136.50亿美元,为今年5月1日当周以来的最低水平,之前一周净多头头寸为204.40亿美元,数据表明市场对于持有美元的意愿显著降温。

 

欧元头寸方面,投机者上周持有的欧元净空头头寸较之前一周减少9%,至138,994手,之前一周为155,066手。7月31日当周欧元净空头头寸价值214亿美元。

 

一些分析师认为,尽管欧元近期表现较为凄凉,但依旧看涨欧元。欧洲央行将在某一时刻购买债券和承诺不会让欧元区解体的事实都将利好欧元。