*%
9
All posts from *%
*% in Записки видавшего виды инвестора,

Яндекс отчитался за 3 квартал

Компания представила неожиданно сильные квартальные результаты. Ситуация значительно улучшилась по сравнению с очень слабым вторым кварталом. Так, отмечу ускорение темпов роста совокупной выручки компании до 18% г/г. Причиной стала как стабилизация ситуации на общероссийском онлайн рекламном рынке на фоне умеренного улучшения экономической конъюнктуры, так и ряд нововведений Яндекса в т.ч. оптимизация системы аукционов и новые форматы рекламных объявлений. Основным драйвером роста выручки выступил сегмент рекламы на партнерских сайтах. По-прежнему очень быстрыми темпами растет прочая выручка, куда в т.ч. входит Яндекс.Такси. Слабой выглядит динамика на уровне скорректированной EBITDA и чистой прибыли, впрочем, я не думаю, что в текущей ситуации они имеют определяющее значение. Дело в том, что, на фоне обострения конкуренции с Google, компания активно инвестирует в разработку новых продуктов и сервисов, маркетинг и т.п., что негативно сказывается на показателях рентабельности из-за растущих расходов инвестиционного типа.

Компания значительно улучшила свои прогнозы по динамике выручки на 2015 год: с диапазона 11-13% г/г до 14-16% г/г.

Из ключевых операционных показателей обращу внимание на динамику доли на российском поисковом рынке. В 3 квартале показатель (включая мобильный сегмент) составил 57,1%, против 57,3% кварталом ранее. Судя по всему, отечественному поисковику удалось более-менее стабилизировать ситуацию после значительного падения в 1 квартале.