Инвесткафе
0
All posts from Инвесткафе
Инвесткафе in Инвесткафе,

Сургутнефтегаз прирос участками на юге ХМАО

Сургутнефтегаз сообщил о победе в аукционе на право изучения, разведки и добычи углеводородов на двух лицензионных участках, расположенных в ХМАО — основном регионе деятельности компании. В течение года Сургутнефтегаз должен представить проект поисково-оценочных работ. У компании будет до пяти лет на то, чтобы провести геологическое изучение участков.

За лицензионный участок Юганский 15 компания заплатила 462,4 млн руб. Ресурсы нефти (D1+D2) в его пределах оцениваются в 13 млн тонн. За лицензию на освоение Заболотного участка платеж составил 143,6 млн руб. Его ресурсы нефти (D1+D2) оцениваются в 24,5 млн тонн.

Оба участка располагаются на юге ХМАО, вблизи уже осваиваемых компанией участков (отмечены на карте ниже бирюзовым цветом). Также недавно Сургутнефтегаз приобрел лицензии на участки Юганский 10 и Западно-Полуняхский. Таким образом, компания расширила площадь своего промысла в регионе.

Приобретение участков в регионе с развитой инфраструктурой и в непосредственной близости от уже имеющихся у него добычных активов весьма позитивно для Сургутнефтегаза, так как инвестиции в разработку будут относительно низкими. Компания сможет извлечь выгоду из сокращения операционных и транспортных издержек и использования единой инфраструктуры при разработке располагающихся рядом месторождений.

Расширение ресурсной базы в ХМАО необходимо компании для стабилизации объемов добычи нефти. Добыча Сургутнефтегаза по итогам 2014 года составила 61,425 млн тонн, что немного ниже, чем в предыдущем году, когда показатель равнялся 61,453 млн тонн. Стабилизация добычи обходится компании все дороже в связи с необходимостью поддерживать ее объемы на истощенных месторождениях в ХМАО и компенсации выпадающей добычи за счет увеличения интенсивности эксплуатации новых месторождений в Якутии. Если в 2013 году на них было добыто 7,218 млн тонн, то по итогам прошлого года — уже 7,729 млн тонн. Соответственно, объемы добычи нефти в Западной Сибири сократились примерно на 1%. Таким образом, можно констатировать, что темпы снижения добычи нефти в Западной Сибири в последние несколько лет замедлились.

В будущем остановить падение объемов добычи в Западной Сибири и даже нарастить ее общий объем поможет разработка месторождения имени Шпильмана с запасами в 90 млн тонн, лицензия на которое была приобретена в декабре 2012 года. Менеджмент компании планирует к 2018 году добывать на Шпильмановском месторождении около 1 млн тонн нефти, а к 2020 году нарастить данный показатель до 6 млн тонн в год.

Однако, как и прежде, инвесторам интересны не столько операционные результаты компании и, соответственно, не операционная прибыль, а прочие доходы, оказывающие более существенное влияние на чистую прибыль компании, от которой зависит объем дивидендов Сургута.

Как я писал ранее, существенный рост чистой прибыли по РСБУ в 2014 году позволяет рассчитывать на повышение дивидендов по привилегированным акциям примерно до 8,2 руб. Это подразумевает текущую дивидендную доходность на уровне 18%, что, несомненно, станет наиболее высоким показателем в секторе. Рекомендация по привилегированным акциям Сургутнефтегаза — «держать».

Оригиналь материала http://investcafe.ru/blogs/grbirg/posts/56213