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野村:一重要支撑因素恐瓦解 美元苦日子还在后头

      野村控股(Nomura Holdings Inc.)周二(5月5日)表示,随着欧洲债券收益率攀升抑制对美国资产的需求,美元可能失去一个重要的支撑因素。

  基准10年期美国国债相对于德国国债的收益率差几乎降至六周新低。下图显示,随着10年期美债-德债收益率差缩小,美元兑欧元逐步走软。

野村驻纽约外汇研究董事总经理Jens Nordvig在一份研究报告中表示,这种状况降低了投资者把资金从欧洲投向美国的动力。

  Nordvig在报告中表示:“这可能会对全球信贷市场、甚至美元造成负面影响。我们注意到,自2014年夏季以来固定收益市场出现非常高的资金净流出。但这股趋势可能被最近的紧张气氛所打破,至少暂时如此。”

  随着欧洲央行(ECB)为增强经济增长势头而实施1.1万亿欧元的资产购买计划,国债在其购买之列,欧元区主权债券收益率一路下滑。

  资金随之流出欧元区,其中一大部分“飘洋过海”涌入美国,帮助推动美元攀升至至少10年来的最高水平。

  但由于一系列弱于预期的美国经济数据美联储(FED)加息预期降温,加之欧洲央行刺激举措开始见效,美元随后展开回调。美元指数4月下挫近4%,创下四年来最差月度走势。

  4月下半月的极度动荡令美元兑欧元下跌逾6%,对美国经济增长的疑虑,促使已长达近一年之久的美元升势首次出现大幅回调。

  Nordvig表示,尽管交易员上周将看涨美元押注降至去年10月来最低水平,但依然存在进一步减持的可能性。

  他说道:“美元看涨头寸仍然相当高,对系统性交易员而言,固定收益市场、股市走软,加之欧元反弹可能让他们的日子很不好过。因此,未来可能还有更加复杂的影响。”

  过去12个月,受到美联储将于今年末结束2008年12月以来一直施行的低利率政策的市场预期推动,美元兑一篮子主要货币汇率上涨17%,兑欧元汇率涨幅更是高达25%。