ПЕТР I
4
All posts from ПЕТР I
ПЕТР I in Петр I,

JPMorgan об уроках истории

В своем новом исследовании экономисты JPMorgan сравнивают 1937 год (ошибочное ужесточение монетарной политики ФедРезервом) с 1966 годом (запоздалое и нерешительное ужесточение монетарной политики, приведшее к инфляции заработной платы).

В январе 1966 года базовая инфляция, измеренная с помощью индекса расходов на личное потребление, составляла 1.3%, что, примерно, соответствует текущим уровням. При этом она находилась ниже 2% в течение предыдущих пяти с половиной лет. К декабрю 1966 года этот показатель вырос до 3.1%, положив начало периоду Великой инфляции. Для ее обуздания понадобились три мучительных рецессии, а ее показатель вновь опустился ниже 2% лишь в 1995 году. Из этой истории можно сделать два вывода: 1) политика не должна вмешиваться в деятельность ФРС и 2) от низкой инфляции до высокой – один шаг.