Виталий Крюков
0
All posts from Виталий Крюков
Виталий Крюков in Виталий Крюков,

Анжеромаш (ange) продолжает платить рекордные дивиденды

Опубликован Ситуационный анализ по акциям ange

Акционеры ange утвердили дивиденд на акцию в размере 500 руб. ($14). Отсечка под дивиденды будет 8 апреля. В рынке есть предложения на продажу акций по $40-45. Дивдоходность достигает 31-35%. Дивиденды поступят на счет уже в середине апреля.

На конец 2013 г. краткосрочные финансовые вложения завода составляли почти 467 млн.руб., в том числе депозиты (рублевые и валютные) – 410 млн.руб. Готовая продукция в составе запасов на конец прошлого года оценивалась в 212 млн.руб., а краткосрочная дебиторская задолженность – 185 млн.руб. (кредиторская задолженность - 118 млн.руб.). Все это позволяет рассчитывать на исполнение предприятием обязательств по выплате одобренных дивидендов за 2013 г. в объеме 500 млн.руб.

Нераспределенная прибыль предприятия составляла 931 млн.руб. После выплаты дивидендов за 2013 г. нераспределенная прибыль может уменьшиться до 450-500 млн.руб. по прогнозу на конец 2014 г.

Оставшаяся нераспределенная прибыль может теоретически еще принести акционерам дивиденд на акцию до 400-500 руб. за 2014 г. Это по оптимистичному сценарию. В целом такая величина прибыли позволяет и дальше выплачивать дивиденды, если не в прежнем размере, то на весьма приличном уровне, который, по меньше мере, обеспечит дивдоходность в 10%.

В текущих неблагоприятных условиях на угольном рынке при снижении спроса на оборудование со стороны угольных компаний ange вполне способен генерировать ежегодный свободный денежный поток не менее 100 млн.руб., что показала отчетность за 2013 г.

У завода нет кредитных обязательств, поэтому весь свободный денежный поток можно без ущерба направлять на дивиденды. В результате, по моим оценкам, акционеры могут рассчитывать на ежегодный дивиденд в размере не менее 100 руб. ($2,8). Все это можно финансировать из текущих потоков бизнеса.

Акции ange включены в Модельный дивидендный портфель.

Полный доступ к материалу после регистрации

P.S. Сегодня вышла корректировка величины дивиденда на акцию ange. Дивиденд утвержден в размере 300 руб. вместо 500 руб. объявленных ранее. Отсечка под дивиденды остается 8 апреля. В рынке есть предложения на продажу акций по $40-45 (уже $30). Дивдоходность достигает 31-35% (28% с учетом корректировки).