Соотношение ETF на Россию и развивающиеся рынки RSX/EEM падает с начала года и подходит к уровню 0,47, который ранее назывался как граница, на которой заканчивается аптренд. Конечно, бурный рост в конце 2016 года не был оправдан фундаментально и поддерживался лишь непонятным и необоснованным оптимизмом по поводу избрания Трампа. Но все же была надежда на то, что наш рынок разворачивается относительно конкурентов, и нас ждет пара-тройка лет спокойной рыночной жизни. Но, похоже, оптимизм был излишним. Сейчас соотношение тестирует уровень предыдущего локального минимума, и если тот будет пробит вниз, формально аптренд по относительной динамике закончится и перейдет в фазу консолидации. Это не повод посыпать голову пеплом, тем более, что в абсолюте индекс РТС пока выглядит лучше, оставаясь выше долгосрочной 65-недельной средней. Но все же практика показывает, что наш индекс лучше всего растет тогда, когда он лидирует и относительно других. А в случае затяжной консолидации относительно остальных развивающихся рынков каких-то сюрпризов от нашего рынка ожидать будет трудно, и лучше будет переключиться на другие альтернативы. Думаю, что ждать осталось недолго, и ближайшие дни покажут, остается ли наш рынок акций в режиме относительного и абсолютного аптренда (для этого нужен резкий отскок вверх) или все-таки скатился в боковик с угрозой дальнейшего даунтренда.http://trendsurfer.ru/archives...