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黑田东彦:全球央行买入日元阻碍央行实现通胀目标

             

日本央行官员黑田东彦(Haruhiko Kuroda)将全球其他央行购买日元视为其完成2%通胀目标的障碍之一。

  全球央行进来纷纷增持日元储备,以在去年美元/日元上涨之后保持外汇储备中日本对美元的价值比例。根据摩根士丹利及摩根大通的研究调查表明,日元在全球外汇储备中和美元的比例为1:25。

  在近一年来,日本通胀率已经趋向稳定。即使在决策者实施了空前规模的刺激政策,削弱了日元,提高了进口价格之后,日本央行的首选价格判断指数在2月仍然保持不变。日元兑美元跌势今年在122一线遇阻,经济学家们预测日元可能会继续下跌至140左右才能达到黑田的2%通胀率目标。

  澳洲国民银行(National Australia Bank Ltd.)主管Ray Attrill表示,“各大央行近期一直买入日元,这给美元/日元带来阻力。下周或下个月新一轮宽松政策将会加重通缩的压力。”

  澳洲国民银行预测,黑田最早将会在本月末的政策会议上扩大货币刺激政策。

  日元今年兑美元汇率几乎没有什么变动。这使其成为除了瑞士法郎之外G10币种当中表现最好的一个。尽管日元3月触及七年半以来低点122.03,但仍然在2015年内维持在7日元的区间内,此前在去年最后一个季度日元一度下跌8.4%,为两年内最大降幅。

  摩根士丹利分析师们预计储备经理们在去年下半年买入了450亿美元等值的日元储备,以替代受债务危机影响的德国主权债券等收益率为负的欧洲债券。

  日本两年国债周一(4月13日)回报率为0.005%。而德国两年期主权债券回报率为-0.280%。日本与德国10年期债券收益率分别是0.340% 和0.153%。

  摩根士丹利分析师Hans Redeker在客户报告中写道,“日本提供了一个虽然不理想,但是为正值的回报率,这使持有日元储备不需要额外付出成本。中央银行买入日元更像是潜在的支持日元的行为。”

  根据日本财务省4月9日的数据,外国投资者在四月第一周内共买入了9990亿日元(约合83亿美元)的日本债券,这是自去年八月以来最高的数额。该数据包括由中央银行及其他投资机构比如对冲基金和投机商所买入的数量。摩根大通日本数据货币研究主管Tohru Sasaki表示,储备经理们“超长期”的展望将使他们知悉任何日本央行新一轮量化宽松举措的缺陷。

  研究显示,以消费者价格来看,日元兑美元约被低估了32%,这是继瑞士法郎之后最被低估的货币。