Сюзанна Орлова
0
All posts from Сюзанна Орлова
Сюзанна Орлова in Сюзанна – Форекс,

Аналитика Форекс. Американский предмаркет

TLTRO...

Новость в отношении EUR, которую долго ждали: «ЕЦБ предоставил кредиты на сумму 82,6 млрд EUR в рамках TLTRO».

TLTRO – не то же самое, что QE. Это не выкуп непонятно каких и непонятно чьих активов. Это кредитование реальных компаний в реальном секторе экономики.

Согласно официальной информации ЕЦБ от 5 июня 2014 г. целью TLTRO является кредитное финансирование НЕфинансового сектора (без учета кредитов на покупку домохозяйствами жилья сроком свыше двух лет).

Объявлено, что два последовательных TLTRO будут проводиться в сентябре и декабре 2014 г. Сентябрьский результат известен. С марта 2015 г. по июнь 2016 г. заемщики могут трижды дополнительно кредитоваться ежеквартально. Ориентир окончания программы: сентябрь 2018 г.

Процентная ставка будет определяться соответственно ситуации. К основной ставке рефинансирования будут добавляться 10 базисных пунктов. Проценты будут выплачиваться при погашении займов. Есть ограничения на объемы кредитования.

82,6 млрд EUR – много это или мало? Ранее предвещали 400 млрд EUR за сентябрь и декабрь…

Также ранее в СМИ была распиарена сумма в 1 трлн EUR (получается, таковы были ожидания в сумме за 17 квартальных периодов).

Что касается прямого выкупа активов (ABS), то в данном направлении в лоне ЕЦБ ведется подготовительная работа. Но сие тоже касается НЕфинансового сектора.

Официальная информация здесь.

Ограничение «реальный сектор экономики» вызывает неудовольствие банковских структур, которые хотели бы получить инвестирование под «бумаги».

В целом, судя по текущей расстановке сил в рынке, игроки слишком много хотели от TLTRO…

Более того, теперь речь пойдет (по крайней мере, после кредитования в декабре) об эффекте от данных мер. Специалисты говорят, что его можно будет измерить лишь в следующем году…

Так что основными показателями для рынка снова становятся инфляционные, а посему автор повторяет то, на чем делался акцент вчера в американском предмаркете.

«США: август. Индекс потребительских цен (PPI): -0,2% м/м МИНУС! Индекс потребительских цен без цен на топливо и продукты питания (Core PPI): 0,0%.

Еврозона: август. Окончательный индекс потребительских цен (PPI): 0,1% м/м. Окончательный базовый индекс потребительских цен (Core PPI): +0,3% м/м.

За август предъявлена разница в 0,3% для обоих индексов!

Как теперь, учитывая вышесказанное и вчерашнее действо ФРС США, оценивать разницу в перспективах

денежно-кредитных политик ФРС США и ЕЦБ?
 


Аналитик МФХ FIBO Group, Елена Кашина