Дмитрий Демиденко
1
All posts from Дмитрий Демиденко
Дмитрий Демиденко in О Forex и не только,

Доллар поскользнулся на налогах

Отмена фискальных вычетов, сохранение налога на передаваемое по наследству имущество, семь ставок подоходного налога вместо четырех, отсрочка старта снижения корпоративного налога до 2019… План реформы от республиканцев из Сената выглядит настолько непохожим на проект, поступивший в Палату представителей, что возникают огромные сомнения в том, чтобы оставшихся до конца года нескольких недель оказалось достаточно для прохождения компромиссного варианта документа через обе палаты Конгресса. Похоже на то, что в течение ближайших 12 месяцев в полном объеме ремонт фискальной системы не стартует, что делает «бычьи» перспективы доллара США крайне сомнительными.

 

Сенат предлагает снизить корпоративный налог с 35% до 20% с 2019, увеличить размер льгот по налогу на недвижимость до $11 млн, но не ликвидировать его к 2023, снизить максимальную ставку подоходного налога с 39,6% до 38,5%, повысив облагаемую базу до $1 млн в год для супружеских пар и до $500 тыс для одиноких американцев. Все это серьезно контрастирует с проектом, по которому уже совсем скоро собирается голосовать Палата представителей.

 

Отличия проектов налоговой реформы

  

Источник: Wall Street Journal.

 

Лично мне текущая ситуация напоминает сдвиг сроков монетарной рестрикции ФРС в 2016-м. В начале прошлого года все верили в 4 повышения ставки по федеральным фондам, центробанк ограничился одним, и если бы не Трамп с его предвыборными обещаниями доллар так бы и закончил год в статусе одного из аутсайдеров G10. Сейчас то же самое. Большинство было уверено: то, на что в 1980-х потребовалось 13 месяцев, будет реализовано за 10 недель. Пора снимать розовые очки, господа! Никакого разгона американского ВВП в следующем году до перманентных 3% не будет! Согласно последнему опросу Wall Street Journal, экономика США в 2017-2018 прибавит по 2,5%, а в 2019-2020 замедлится до 2,1% и 2%, ФРС, как и планировала в сентябре, повысит ставки трижды в следующем году и еще дважды через год. Любопытно, что 88% из 59 экспертов считают, что при Джероме Пауэлле центробанк будет проводить такую же размеренную политику, как при Джанет Йеллен, а 12% уверены, что скорость нормализации замедлится!

 

Фондовые индексы уже начали реагировать на проблемы с продвижением проекта о налоговой реформе через Конгресс, на очереди – доллар США. Возможности последнего на фоне почти 100% уверенности срочного рынка в повышении ставки по федеральным фондам в декабре ограничены. Показателю банально некуда расти чтобы вдохновлять «медведей» по EUR/USD на новые подвиги. Другое дело, что и евро в текущей ситуации ничем особенным похвастать не может. Прежние козыри отыграли, новых пока не видно. Вероятнее всего, нас ожидает перетягивание каната в диапазоне 1,15-1,19 на протяжении, как минимум, 3-4 ближайших недель, при этом проблемы доллара будут толкать котировки основной валютной пары вверх.

 

Краткосрочно «быкам» по EUR/USD нужно закрепиться выше 1,164. Получится – появится шанс протестировать сопротивление на 1,1695. Успех в этом мероприятии откроет дорогу к 1,175 и 1,188, где за дело возьмутся продавцы.


Дмитрий Демиденко для LiteForex