Макс
0
All posts from Макс
Макс in Макс,

Дивиденды, как внутренний спрос на рынке

Российский рынок, сколько я помню, всегда оставался очень привлекательным... и почти всегда супер дешевым. Нонсенс, но что поделать. Но сейчас мы сталкиваемся с еще более интересным явлением, чем, скажем в 2005-2007 гг. Многие компании, да что компании - целые отрасли уже достигли пика своего развития. Сотовые операторы, ритейлеры, банки - всем этим компаниям уже сложно расти в плане экспансии. Когда рынок насыщен на 70-80% (продуктовый ритейл) сложно открывать то же число магазинов, как раньше (можно уйти в маленькие города, но там и спрос меньше, и с логистикой проблем больше), когда на 140 млн. чел 250 млн. сим карт и 3 конкурента, которые дышат в спину - сложно искать новых абонентов. А если и найти (абонента), то стоимость его привлечения может быть сопоставима с выручкой с этого абонента (дилерская комиссия в 2010 была 25USD) и т.д.
В таких условиях, компании (многие) приходят к выводу выплачивать дивиденды акционерам, или погашать долги.
И вот тут и появляется момент, когда мнение иностранного инвестора о "вечно плохом российском рынке" разбивается вклочья о "живые деньги с дивидендов". Когда каждая вторая компания - дивидендная история.
Во первых, супер гиганты в плане ликвидности и величине дивидендов: Газпром, Сбербанк, Лукойл, МТС, Роснефть. Благодаря кратному росту бизнеса и стагнации в акциях, даже самые обычные компании становятся дивидендными.
А теперь то, что лежит на поверхности, но никто на это сейчас не смотрит: внутренний российский спрос на акции (хоть многие и утверждают, что его нет). Идея в том, что многие инвесторы реинвестируют полученные дивиденды. Так давайте посмотрим, сколько свежих денег может прийти на наш рынок этим летом!
Скептики скажут, что от гос.компаний деньги пойдут в бюджет. Все так, но мы посчитаем с учетом акций в свободном обращении. Итак:


Это только топ. 10 по поступлениям, но и это уже 300 млрд. руб. чистых свежих денег, которые могут зайти на рынок. Глядя на текущие цены - а почему нет? Обращаю внимание, что озвученная цифра - это от тех акций, которые в свободном обращении (см. столбец "Возможный приток на рынок"). И это только первая десятка. По всем акциям, попадающим в индекс ММВБ, сумма всех дивидендов приблизится к 1 трлн. руб. (если точно 931 млрд. руб.), а то, что реально может попасть на рынок - 352 млрд.

Выводы, господа инвесторы, делайте сами, но какой-никакой внутренний фактор все же есть, и не надо пугать оттоком средств: все кто могли, уже продали в 2011-2013, а на последней панике - вообще никого не осталось. А 350 млрд. - почти 10 млрд. долларов, так что есть еще порох...
P.S.: не спорю, во многих фишках в капитале сидят крупные иностранные фонды (в Сбербанке более трети), но иностранные инвесторы, пережившие с нами кризис 2008-2009 - они ж почти свои...
P.P.S.: Идейный вдохновитель - Элвис Марламов. В середине прошлого года впервые публиковал такую идею и цифры. Жаль блог не нашел, сравнить бы цифры по притоку.