Ralf
2
All posts from Ralf
Ralf in Ralf,

Дайджест инвестора 29 марта

Мировая экономика

Пик Бернанке
Один из главных мировых фондовых индексов — S&P 500 вслед за Dow Jones обновил исторический максимум. А вот российский рынок движется в противоположном направлении. 
Предыдущий максимум был зафиксирован в октябре 2007 г. — 1565,15 пункта (см. график), когда начал сдуваться пузырь, надутый Федеральной резервной системой (ФРС): после краха доткомов она стимулировала экономику, снизив учетную ставку почти до нуля и залив рынки дешевыми деньгами.
Теперь история повторяется. Чтобы помочь экономике оправиться от кризиса, ФРС ежемесячно выкупает облигации на $85 млрд. Эти покупки продолжатся до тех пор, пока существенно не улучшится ситуация с рабочими местами на фоне общей ценовой стабильности, пообещал неделю назад председатель ФРС Бен Бернанке.


Отток средств из фондов развивающихся рынков
На отчетной неделе отток был зафиксирован по всем категориям фондов, за исключением глобальных. Отток из всех фондов, инвестирующих в развивающиеся рынки (региональных и диверсифицированных по разным регионам), за неделю составил $450 млн,  на Россию пришлось более 75% всей суммы.
Фонды всех развивающихся рынков тоже переживают не лучшие времена: отток из сбалансированных фондов на этой неделе составил $802 млн (неделей ранее — $1,338 млрд). Большие оттоки фиксируют региональные фонды с фокусом на одну страну — но в других странах они значительно меньше, чем в России: бразильские потеряли $160 млн, китайские — $122 млн, а российские — $235 млн. Нетто-отток из России с начала года составил $721 млн, нетто-приток в фонды развивающихся рынков — $29,3 млрд. Средний отток из российских фондов за последние четыре недели достиг $208 млн, констатируют аналитики «ВТБ капитала».

«IGZO спасет Sharp»
Японская Sharp, завершающая текущий финансовый год с рекордными убытками, рассчитывает поправить положение с помощью новой полупроводниковой технологии IGZO, которая, как ожидается, повысит качество ЖК-дисплеев

ВВП еврозоны сокращается шестой квартал подряд, свидетельствует опережающий индикатор Eurocoin за март — WSJ.com
 
Потребительские цены в Японии продолжают снижаться, кроме того, неожиданно сократилось промышленное производство —  FT.com

Президент Франции Франсуа Олланд высказался за прекращение политики жесткой экономии — WSJ.com

Президент Франции Франсуа Олланд хочет переложить уплату 75%-ного налога на высокие доходы на работодателей — FT.com

Экономисты и бизнес обеспокоены влиянием на экономику Тайваня стагнации зарплат в стране. Реальная зарплата (с поправкой на инфляцию) в прошлом году упала на 1,6%, тогда как в соседних странах она растет. Все больше молодых образованных жителей Тайваня стремятся уехать на работу в Китай — FT.com

Крупнейшие европейские авиакомпании ведут борьбу с конкурентами на два фронта: на внутренних европейских рейсах пассажиры все чаще предпочитают воспользоваться услугами дискаунтеров, на дальних международных рейсах компаниям приходится значительно улучшать сервис, чтобы соответствовать уровню конкурентов из Азии и с Ближнего Востока — WSJ.com

Владельцы корпорации Urenco — поставщика ядерного топлива, принадлежащего правительствам Англии и Нидерландов, а также немецким E.ON и RWE, — ищут потенциальных покупателей на свои активы — WSJ.com

На Уолл-стрит возвращаются сделки по секьюритизации с использованием «синтетических» производных инструментов. Первую подобную крупную сделку со времен кризиса предлагает инвесторам Citigroup — WSJ.com

Китай ведет интенсивную информационную кампанию против Apple, обвиняя компанию в «жадности», «высокомерии» и «нечестности» и требуя улучшения стандартов гарантийного обслуживания —  FT.com

Сделка по слиянию T-Mobile USA и MetroPCS Communications оказалась под угрозой срыва, после того как консалтинговая фирма рекомендовала акционерам MetroPCS голосовать против сделки —WSJ.com

Amazon покупает интернет-портал Goodreads.com — WSJ.com

Кофейный бизнес, ранее принадлежавший Sara Lee и выделенный в отдельную компанию в прошлом году, может быть куплен инвестиционной компанией Joh. A. Benckiser почти за $10 млрд —  WSJ.com


29 марта, пятница
Время НазваниеПериодЗначен.ПрогнозПредыд. 
  Выходной день в Швейцарии
Bank Holiday
         
  Выходной день в Германии
German Bank Holiday
         
  Выходной день в Великобритании
Bank Holiday
         
  Выходной день в Канаде
Bank Holiday
         
03:15
23:15 GMT
  Индекс деловой активности в производственном секторе Японии
Manufacturing PMI
март 50.4   48.5
03:30
23:30 GMT
  Расходы домохозяйств Японии, г/г
Household Spending y/y
февраль 0.8% 0.4% 2.4%
03:30
23:30 GMT
  Уровень безработицы в Японии
Unemployment Rate
февраль 4.3% 4.2% 4.2%
03:30
23:30 GMT
  Базовый индекс потребительских цен в Токио, г/г
Tokyo Core CPI y/y
март −0.5% −0.6% −0.6%
03:30
23:30 GMT
  Базовый индекс потребительских цен в Японии, г/г
National Core CPI y/y
февраль −0.3% −0.4% −0.2%
03:50
23:50 GMT
  Объём промышленного производства в Японии, предварит., м/м
Prelim Industrial Production m/m
февраль −0.1% 2.6% 0.3%
09:00
05:00 GMT
  Число закладок новых домов в Японии, г/г
Housing Starts y/y
февраль 3.0% −1.0% 5.0%
11:45
07:45 GMT
  Потребительские расходы во Франции, м/м
French Consumer Spending m/m
февраль −0.2% 0.3% −0.9%
14:00
10:00 GMT
  Индекс потребительских цен Италии, предварит., м/м
Italian Prelim CPI m/m
март 0.3% 0.3% 0.1%
16:30
12:30 GMT
  Ценовой индекс базовых расходов на личное потребление в США, м/м
Core PCE Price Index m/m
февраль 0.1% 0.1% 0.2%
16:30
12:30 GMT
  Личные расходы потребителей в США, м/м
Personal Spending m/m
февраль 0.7% 0.6% 0.4%
16:30
12:30 GMT
  Личные доходы потребителей в США, м/м
Personal Income m/m
февраль 1.1% 1.0% −3.7%
 17:55
13:55 GMT
  Индекс потребительского доверия в США, финал
Revised UoM Consumer Sentiment
март   73.2 71.8
 17:55
13:55 GMT
  Компонента инфляционных ожиданий в индексе потребительского доверия в США, финал
Revised UoM Inflation Expectations
март     3.3%

Новости российских эмитентов

На Tele2 нашлись еще три покупателя
Не успел ВТБ объявить вчера о покупке Tele2 Russia, как на нее нашлись еще три претендента. О желании купить четвертого по величине в России сотового оператора объявили МТС, «Вымпелком» и А1.
Вчера вечером «Вымпелком» и МТС направили председателю совета директоров Tele2 Майку Партону и президенту Tele2 Матсу Гранриду письмо, в котором сообщили о желании совместно приобрести российское подразделение шведской компании. За 100% Tele2 Russia операторы готовы заплатить $4-4,25 млрд, включая $1,15 млрд чистого долга, объявили «Вымпелком» и МТС. Таким образом, наличными операторы готовы заплатить $2,85-3,1 млрд. Письмо было вынужденной мерой, отмечается в сообщении компаний. Ранее представители МТС и Vimpelcom не допускались для встречи с менеджментом и финансовыми советниками Tele2 AB с целью обсуждения потенциальной покупки компании.
Вероятнее всего, МТС, «Вымпелком» и А1 рассчитывают на реакцию со стороны миноритарных акционеров шведской Tele2, предполагает аналитик Сбербанк CIB Анна Лепетухина. Акционеры теперь смогут обратиться в суд, если Tele2 все-таки согласится на предложение ВТБ и пренебрежет всеми остальными.
Qiwi на прилавке
Платежная система Qiwi собирается провести IPO на NASDAQ. Сама компания от сделки не получит ни цента. Расписки Qiwi предложат инвесторам владельцы компании. Крупнейшие пакеты у гендиректора Сергея Солонина и Mail.ru Group. Близкий к акционерам Qiwi источник рассказывал, что примерный диапазон оценки компании — $0,8-1 млрд.
Мамут онлайн
Александр Мамут и Владимир Потанин объединили интернет-активы – «Афишу и Рамблер» и «Суп медиа». Они хотят создать третью по аудитории компанию в рунете
«Газпром» и Total снова обсуждают Штокман
Президент Total Кристоф де Маржери и председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер спустя девять месяцев после прекращения переговоров о сотрудничестве в разработке Штокмановского газоконденсатного месторождения вернулись к обсуждению перспектив его освоения. Партнеры договорились подготовить «дорожную карту» с целью подписания нового соглашения по реализации проекта. Интерфакс
«Русал» сдвигает сроки
UC Rusal, которой необходимо получить одобрение акционеров на заключение соглашения с мажоритарными акционерами ГМК «Норильский никель», намерена до 31 мая направить своим акционерам соответствующий циркуляр, говорится в сообщении компании. Ранее «Русал» планировал отправку циркуляра до 31 марта. Интерфакс
Сечин выбирает трубу
Поставки нефти в Китай по трубопроводу предпочтительнее по сравнению с железной дорогой, сказал президент «Роснефти» Игорь Сечин, комментируя предложение «Транснефти» о транспортировке нефти в Китай из России железнодорожным транспортом через Монголию, а не по трубопроводу через Казахстан. Прайм
Субсидии позволят РЖД сохранить поезда
Федеральная пассажирская компания (ФПК) может в 2013 г. получить субсидии на 10 млрд руб., сообщил гендиректор Михаил Акулов. По его словам, если ФПК получит в этом году 10 млрд руб., «поезда сокращаться не будут». В этом году ФПК собиралась отказаться от 235 поездов дальнего следования из-за их убыточности. Интерфакс
У Polyus Gold замерзло золото
Polyus Gold отложила запуск крупнейшего (из разрабатываемых) в России и одного из крупнейших в мире месторождений «Наталка» до лета 2014 г. Об этом компания сообщила в опубликованной в четверг финансовой отчетности по МСФО за 2012 г. Ранее предполагалось запустить месторождение к концу 2013 г.  Компания нарастила чистую прибыль на 71% до рекордных $981 млн и увеличила показатель EBITDA на 22% до $1,4 млрд.  Одной из причин замедления строительства могли стать аномальные морозы в Магаданской области, именно это повлияло на увеличение сроков строительства, говорит источник «Ведомостей», близкий к компании, и собеседник, знакомый с условиями работы в этом регионе.
 Сейчас рассматривается вариант, при котором до конца 2013 г. будет запущена первая очередь на 10 млн т руды, на полную мощность по добыче (40 млн т руды) «Наталка» выйдет летом 2014 г. В этом году компания намерена дополнительно потратить на строительство «Наталки» $1,2 млрд, приводятся в сообщении Polyus
Polyus Gold
золотодобывающая компания
Объем производства в 2012 г. – 1,68 млн унций золота.
Акционеры: Сулейман Керимов (40,22%), Гавриил Юшваев (19,28%), Зелимхан Муцоев (18,5%), Chengdong (5%), ВТБ (2,5%).
Капитализация – $9,7 млрд.
Финансовые показатели (МСФО, 2012 г.): 
Выручка – $2,848 млрд,
чистая прибыль – $981 млн.
«Акрон» договорился с экологами
Компания предложила компромиссный вариант строительства дороги с месторождения Партомчорр в Мурманской области на «Олений Ручей». Но пока не решен вопрос, как доставлять туда технику и людей.
В сентябре 2012 г. «Акрон» начал отгрузку апатитового концентрата с ГОК «Олений Ручей», мощность первой очереди составляет 1 млн т в год. Запуск второй очереди такой же мощности запланирован на 2017 г. Объем инвестиций в строительство ГОК «Олений Ручей» составит более $1 млрд. Запасы Партомчорра оцениваются в 877 млн т, ввод рудника намечен на 2014 г.
«Электрощит» стал французским
Французская Schneider Electric консолидировала 100% самарского производителя электрооборудования «Электрощит», выкупив долю менеджмента за 10,2 млрд руб.
Газ из Европы поможет Украине
Вслед за Польшей Венгрия начала поставлять газ на Украину. Украинские власти утверждают, что уже почти прекратили закупать российский газ, но в «Газпроме» это отрицают. Ранее Азаров говорил, что стоимость газа, который Украина закупает у России, — $530 за 1000 куб. м, что вынудило страну «значительно» сократить потребление российского газа. 
Директор East European Gas Analysis Михаил Корчемкин считает, что схема реверсных поставок может быть такой: газ пересекает границу Украины, а затем сразу возвращается обратно. Таким образом, обеспечивается контрактный объем российского экспорта в Европу, а «Нафтогаз» отбирает газ из транзитного потока «Газпрома», считает эксперт. При этом газ обходится «Нафтогазу» дешевле (цена на газ для Германии в I квартале 2013 г. составила $410 за 1000 куб. м).
Total получит битум «Газпром нефти»
ФАС разрешила российскому подразделению Total купить 50% «дочки» «Газпром нефти», отвечающей за полимерно-битумное производство на базе Московского НПЗ, сообщила служба. Интерфакс
«Татнефть» возвращается в Ливию
Сотрудники ливийского филиала «Татнефти» в середине марта выехали на постоянное место работы в Триполи, сообщается в отчете компании. Ранее компания договорилась с Национальной нефтяной корпорацией Ливии о разведке и разделе продукции, но в феврале 2011 г. была вынуждена приостановить геологоразведку из-за революции в Ливии. Интерфакс
Gazprom International переезжает в Петербург
Российская штаб-квартира Gazprom International — единого оператора зарубежных upstream-проектов «Газпрома» — переезжает в Санкт-Петербург, сообщили источники в концерне. Интерфакс
Доходное трио Сбербанка
Сбербанк заработал больше, чем ожидали аналитики: он сохранил доходность кредитов и удачно оперировал с картами и валютой.
Газпромбанк и Intesa наращивают инвестфонд
Инвестиции совместного инвестфонда итальянского банка Intesa Sanpaolo и российского Газпромбанка к концу 2013 г. могут достигнуть 1,5 млрд евро, сообщил председатель совета директоров российской «дочки» Intesa Антонио Фаллико. Фонд был учрежден в июле 2012 г. и призван поддерживать деятельность итальянского и российского бизнеса в России и странах ЕС. Фонд, созданный на паритетных началах, готов предоставлять финансирование в размере до 300 млн евро компаниям среднего бизнеса. Фонд уже приобрел 35% в газосервисной компании и 32% в итальянской инновационной компании, выпускающей медицинское оборудование. РИА Новости
Номос-банк вырос без потери эффективности
Номос-банк в 2012 г. увеличил чистую прибыль по МСФО на 24% до 15 млрд руб. Рентабельность капитала подросла до 18,3% с 18,2%. Активы банка выросли на 35,9% до 899,9 млрд руб. При этом кредитный портфель вырос на 31,9% до 590,6 млрд руб. Рост в розничном сегменте — на 55,1%, в корпоративном — на 31,5%. Доля «неработающих» кредитов составила менее 2%, доля резервов — 3,6%. Ведомости
Консерваторы из «Зенита»
Активы банковской группы «Зенит» за прошлый год увеличились по МСФО на 5,7% до 260,9 млрд руб., кредитный портфель — на 7,7% до 176,9 млрд руб., чистая прибыль — на 5,5% до 2,7 млрд руб., говорится в сообщении банка. «Мы ставили перед собой задачи сохранения финансовой устойчивости и повышения эффективности», — приводятся слова председателя правления Кирилла Шпигуна. Учитывая прогнозы развития макроэкономической среды в 2013 г. и регуляторное давление, сдерживающие развитие банковского бизнеса, группа ставит своей стратегической целью на 2013 г. консервативный рост основных показателей бизнеса. Ведомости
«Вамин» по частям
Банки отказались обменять 12 млрд руб. долгов «Вамина», когда-то одного из крупнейших производителей молочной продукции, на акции компании. Обанкротившийся агрохолдинг разделят на части.
Сейчас конкурсный управляющий Сергей Афанасьев готовит компанию к реструктуризации, проводится инвентаризация имущества, сказал в госсовете Ахметов. По его словам, рассматриваются варианты разделения компании на несколько вертикально-интегрированных холдингов с агрофермами в границах муниципальных районов. Хозяйства «Вамина» работают в 17 районах, занимают 450 000 га и производят треть всей сельхозпродукции в Татарстане, говорил ранее Мингазов.
Одним претендентом на CEDC меньше
У Рустама Тарико не осталось конкурентов в борьбе за польский алкогольный холдинг CEDC: консорциум Марка Кауфмана, А1 и SPI развалился
«Ростелеком», маржа и выборы
Выручка «Ростелекома» в 2012 г. выросла на 6,55%. 4,31 п. п. этого роста обеспечил контракт на интернет-трансляцию выборов президента России. В этом году выборов не ожидается, но компания обещает, что выручка не упадет.
Рентабельность «Ростелекома» по OIBDA снизилась на 2,1 п. п. — с 39% в 2011 г. до 36,9% в 2012 г., следует из опубликованной вчера отчетности оператора. При этом в IV квартале 2012 г. OIBDA составила 24,6 млрд руб., оказавшись на 20% ниже, чем год назад.
Результаты «Ростелекома» слабые, но это не стало сюрпризом, заключает аналитик Deutsche Bank Игорь Семенов. Гораздо важнее сейчас, какие изменения произойдут в компании после смены менеджмента, говорит он.
ОАО «Ростелеком»
Универсальный оператор связи
Акционеры – «Связьинвест» (45,3% голосующих акций), Росимущество (7,4%), «Мобител» (4,6%), ВЭБ (2,4%), Bellared Holdings Аркадия Ротенберга (10,7%).
Капитализация – 382,3 млрд руб.
Финансовые показатели (МСФО, 2012 г.): Выручка – 312,3 млрд руб., 
чистая прибыль – 35,24 млрд руб.


«Акадо» потянуло в Африку

 «Дочка» «Реновы» «Акадо» задумала экспансию на рынки широкополосного доступа ЮАР и Мозамбика. 


Сбербанку разрешили купить «Яндекс.Деньги»
Федеральная антимонопольная служба (ФАС) разрешила Сбербанку приобрести долю в 75% минус 1 руб. в уставном капитале ООО «ПС Яндекс.Деньги». Сбербанк и «Яндекс» договорились о сделке в декабре 2012 г., ее закрытие планировалось в I квартале 2013 г. Банк согласился заплатить за долю в «Яндекс.Деньги» $60 млн. Интерфакс
Золотодобывающая компания Petropavlovsk объявила о доналоговых убытках в $204 млн в 2012 г. 

Чистый убыток "Аэропорта Внуково" по РСБУ в 2012 г сократился на 35%, до 1,7 млрд руб

Экономическая ситуация в РФ

Даже не на троечку
Рост российской экономики может не достигнуть в этом году и 3%, опасается Минэкономразвития. Стимулов для ускорения нет, скептичны экономисты.
Судя по первым двум месяцам, темпы роста российской экономики по итогам года могут не достигнуть 3%, признал замминистра экономического развития Андрей Клепач: «Пока, если брать экстраполяцию, не получается и 3% роста». В январе ВВП вырос на 1,6% в годовом выражении, а в феврале — всего на 0,1%. В сравнении с предыдущими месяцами экономика сократилась на 0,3 и 0,1% соответственно (со снятой сезонностью). 
Прогноз Альфа-банка — 2,8%, но, по словам главного экономиста банка Наталии Орловой, он будет понижен до 2-2,5%. Прогноз BNP Paribas — 2,9%, но и он должен снизиться, говорит его главный экономист Юлия Цепляева. Первое полугодие будет слабым из-за календарных эффектов февраля и мая, замечает главный экономист HSBC Александр Морозов. Сказывается и ускорившаяся инфляция, продолжает он. К концу февраля инфляция достигла 7,3% — это ограничивает рост реальных зарплат, а следовательно, и оборот розничной торговли.
Других драйверов роста в экономике не видно, констатирует Цепляева. Инвестиции естественных монополий сокращаются вслед за прибылями, указывает Морозов: яркий пример — «Газпром». Чистая прибыль компании по РСБУ в 2012 г. упала на 37% до 566 млрд руб. А в конце прошлого года «Газпром» объявил о планах вложений на 2013 г. — 705,4 млрд руб., на 28% меньше, чем годом ранее. В прошлом году госкомпании и государство обеспечили около 50% прироста инвестиций, напоминает Цепляева, а пока инвестпрограммы сокращаются.

Дальний Восток раскидывает сети
Власти Приморского края зовут в регион федеральных продовольственных ритейлеров, обещая предоставить им землю и преференции. Сети опасаются проблем с логистикой
Социальное изъятие земли
По инициативе Подмосковья у властей регионов могут появиться дополнительные основания для изъятия земельных участков — для строительства социальных объектов

Госкорпорация для долгов
Правительство может начать снова создавать госкорпорации. Такую организационно-правовую форму может получить Росфинагентство


Налоговый конденсат
У компаний может появиться шанс сэкономить на НДПИ для конденсата — в 2012 г. в Налоговом кодексе существовало противоречие, позволявшее выбрать ставку.

Государство переупакует ипотеку
Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) с апреля запускает программу рефинансирования ипотеки для заемщиков банков. Программа позволит заемщикам снизить долговую нагрузку — уменьшить ежемесячный платеж путем увеличения срока кредитования, изменить валютные ипотечные долги на рублевые, изменить состав заемщиков по кредиту.

Отток средств из фондов, инвестирующих в российские акции, с 21 по 27 марта ускорился до $340 млн 

Недельная ставка ROISfix в пятницу снизилась на 0,01 п.п. - до 6,11%

Политические процессы в РФ
 
Фронт перевел стрелки
На двухдневном форуме народного фронта помощники Владимира Путина собирают жалобы на правительство и советы по коррекции курса. В их числе и просьба вернуться к переходу на зимнее время.

Россияне недовольны постоянными нарушениями личных прав и свобод граждан. Более половины всех обращений (56,7%) к уполномоченному по правам человека касались именно этого вопроса. «Российская газета» опубликовала сегодня ежегодный доклад уполномоченного, в котором указано, где особенно часто нарушаются права российских граждан. По мнению уполномоченного по правам человека Владимира Лукина, главная наша проблема заключается в том, что «любое разногласие мы мгновенно превращаем в острый конфликт. <...> С гражданской возни, взаимной ненависти начинается гражданская война», отмечает он.

Разное

Предельные тарифы для регистраторов
Минюст зарегистрировал приказ ФСФР о максимальной плате за проведение операций в реестре. За открытие лицевого счета и внесение изменений в него максимальная плата установлена в 100 руб. для физических лиц и 500 руб. для юридических лиц. Закрытие лицевого счета осуществляется держателем реестра бесплатно. Установлена единая максимальная плата в 200 руб. за предоставление выписки из реестра, справки о наличии на счете определенного количества ценных бумаг, за выдачу по распоряжению лица уведомления о проведенной операции. Интерфакс

За недавней кибератакой на Spamhaus, которую многие СМИ назвали крупнейшей в истории, могут стоять хакеры из России или ближнего зарубежья, предположил Александр Лямин из российской компании Highload Lab —  WSJ.com

NYSE ужесточила условия приостановки торгов
За базу расчета отклонений принято значение Dow Jones, установленное на окончание торгов в четверг.
Падение индекса на 10%, что составляет 1450 пунктов, произошедшее до 14 часов, приведёт к приостановке торгов на 1 час, произошедшее в интервале между 14 и 14:30 - на 30 минут, и не приведёт к приостановке, если случится после 14 часов.
Более серьёзное снижение рынка, на 20% (2900 пунктов), произошедшее до 13 часов, приостановит торги на 2 часа, в интервале с 13 до 14 часов - на один час, после 14 часов - до конца торгового дня.
Падение индекса на 30% (4350 пунктов) не даст совершить сделки на бирже до следующего торгового дня вне зависимости от времени, в которое это событие окажется зафиксировано.


При создании обзора были использованы материалы из Ведомостей, mfd.ru и других информационных агенств.
Автор: Иван Попов (Ralf)