С осени 2014 г по март 2015 международные резервы (МР) ЦБ сильно (примерно на 1/3 !) падали. Причина падения - попытки ЦБ притормозить сильную девальвацию рубля, вызванную оттоком капитала и невозможностью рефинансировать зарубежные кредиты.
Однако, с марта 2015 г политика ЦБ радикально поменялась: курс был отпущен, а при укреплении рубля ЦБ стал активно пополнять резервы.
Как следствие, животворительная девальвация быстро сбалансировала бюджет. А падение импорта поддержало торговый баланс, что тоже хорошо с точки зрения устойчивости финансовой системы в целом.
Девальвация - лекарство горькое, но весьма эффективное. Действует оно, спору нет, неприятно. Но низкая цена и сильное действие сделает его весьма популярным.
P.S. В свою очередь, сбалансированный бюджет почти гарантирует от катастрофы. В этом глава ЦБ абсолютно права...