Элвис Марламов
0
All posts from Элвис Марламов
Элвис Марламов in Элвис Марламов,

Приближается 10.10.10 - Татнефть в космас!!!

Впереди интересная дата 10.10.10 - это не только шанс удачно выйти замуж, три раза попав в десятку. Это также и возможность заработать на рождении новой вертикально-интегрированной нефтяной компании. На эту дату намечено торжественно разрезание ленточек нового нефтеперерабатывающего НПЗ ТАНЕКО.

Я уж не припомню было ли в отрасли что-то подобное за последние 20 лет. Максимум, на что были способны отечественные нефтяники это глубокая модернизация своих НПЗ, но построить комплекс с нуля не смог, ни ЛУКОЙЛ, ни Роснефть.

    Инвесторы как показывают расчеты, очень любят, когда у компании высока доля переработки.  Оно и понятно, бензин у нас дорогой, и даже, несмотря на акцизы, его продажа,  да еще и на своих заправках, позволяет зарабатывать значительно больше, чем на экспорте сырой нефти.


Ярчайший пример – акции Башнефти. Приобретение Уфимских НПЗ привело к резкой переоценки компании.

   Так как нефть в скважинах у разных нефтяниках практически одинаковая их легко сравнивать.  По приблизительным расчетам видно, что тонна добываемой нефти у группы ВИНК (LKOH, ROSN, TNBP, SNGS, SIBN) оценивается рынком в 16 млрд. рублей, на пузырьковой диаграмме это шкала Х.



    У тех компаний второго эшелона которые так и не обзавелись ( и видимо не обзаведутся) своей переработкой тонна оценивается в 4-12 млрд. рублей. Например Башнефть до покупки НПЗ оценивалась в 8 млрд. рублей за тонну добычи.

    После запуска НПЗ Татнефть как я предполагаю, попадет в элиту, и инвесторы ее будут по другим критериям, судя по диаграмме на треть дороже. Таким образом, акциям Татнефти вполне по силам достичь отметки в 200 рублей. Речь идет только об обычке, так как ее уровень ликвидности вполне нормальный и бумага является маржинальной. В то же время бумага защитная и стойко игнорирует практически любые биржевые коррекции, впрочем как и рост.

    График Татнефти очень любопытный, фактически больше года акция стоит в боковике. Любители теханализа конечно не должны пройти мимо, и пробой сопротивление вызовет массовый приток биржевых спекулянтов в эту забытую бумагу.