Vladimir Kozlovskikh
4
All posts from Vladimir Kozlovskikh
Vladimir Kozlovskikh in Vladimir Kozlovskikh,

7-11.11.2011, Бумаги, наш рынок (MICEX, MICEX10, RTC).

7-11.11.2011, Бумаги, нашрынок(MICEX, MICEX10, RTC).  
В соответствии с предыдущим анализом (см. 31.10.2011) началась коррективная волна. В соответствии со сделанным прогнозом 80-90% длинных позиций в фишках закрылись в понедельник-вторник. В топ-10 (по MICEX10) понижаю в диапазоне колебаний на предстоящую неделю нижнюю границу до верхней границы нижней трети недели 17-25.10.2011. Верхнюю границу оставляю на месте - нижняя граница  верхней трети недели 24-28.10.2011. Т.е. диапазон колебаний на предстоящую неделю полагаю 3270-3545.  В не топ-10 (по MICEX) понижаю и верхнюю и нижнюю границу диапазона до 1405 -1525. Наиболее вероятный сценарий на неделю – постепенное сужение диапазона колебаний к концу недели. Страховочные стопы на возврат небольшой позиции в максимуме недели 24-28.10.2011 (его пробой будет означать начало второй волны коррекции до уровней середины диапазона июль-август 2011) . Со второй половины предстоящей недели часть стопов переместим на верхнюю границу формируемой коррективной модели. С началом недели 14-18.11.2011 стопы переместятся в максимумы недели 7-11.11.2011. Шортовые позиции только в масштабах М10-20 с закрытием по концу дня.
Наибольший интерес представляют генераторы (ОГК 1-2-3, ТГК 1-2), Газпром, металлурги, строители и активы связанные с основными фондами. Особый разговор – промышленные активы. Степень недооцененности по затратным методам (долгосрочный взгляд) – десятки и сотни раз, особенно в высокотехнологичных отраслях (самолёты, энергетическое машиностроение, оружие). Доходные методы (кратко-среднесрочный взгляд) показывают примерный паритет. Таким образом, если модернизация будет хоть немного получаться, это наиболее перспективные долгосрочные активы (очень привлекательны для создания соответствующих фондов уже сейчас). В долгосрочке их привлекательность будет в основном определяться степенью дезинтеграционных процессов в Европе. На сегодня, Европа (и потенциально Япония) – основной фактор влияния на динамику. Недельной давности инициатива Греции по референдуму внесла неопределённость в механизм реализации дефолта и соответственно в масштаб проблем европейских банков. В этом смысле реакция ЕЦБ (снижение ставки) вполне адекватна: создан механизм дополнительного накачивания экономики ликвидностью. Ситуация с Грецией очень сильно напоминает нашу, образца июля 1998г. Получить кредит, раздать кому надо, «неожиданно» дефолтировать (почти дефлорировать), чтоб  дать, кому надо ещё заработать.