ForexModel
3
All posts from ForexModel
  ForexModel in ForexModel,

Второй эшелон: Металлурги сдали позиции. Инвесторы ожидают незначительного снижения

Второй эшелон: Металлурги сдали позиции

На прошедшей неделе (с 18 по 25 декабря) основной российский биржевой индекс ММВБ снизился на 0,83%, несмотря на возврат цен на нефть к уровням конца ноября (80 долл./барр.), стабильный рост американского рынка и значительное (более чем на 3,5%) укрепление курса рубля. Именно последним фактором обусловлена обратная динамика индекса РТС, которому по итогам недели удалось продемонстрировать прирост на 2,84%. Динамика индексов второго эшелона оказалось схожей - значение ММВБ МС снизилось на 1,31%, РТС-2 - вырос на 2,26%. Единственным отраслевым индексом, которому удалось завершить неделю на положительной территории, стал "ММВБ-Телекоммуникации", выросший на 1,78%. Аутсайдерами недели стали компании металлургической отрасли, соответствующий отраслевой индекс упал на 2,73%.

Наибольшим падением среди металлургов отметились бумаги ТМК, подешевевшие за неделю на 6,62%. Компания готовит четыре выпуска трехлетних биржевых облигаций на общую сумму 30 млрд руб., а участники рынка сомневаются, что бумаги одного из самых перекредитованных металлургических холдингов РФ будут размещены успешно. Не радовали на фоне продолжившегося в начале недели падения цен на золото бумаги "Полиметалла" - они потеряли в цене 6,49%. Подешевели акции "Северстали" (-3,12%), ММК (-2,13%) и НЛМК (-4,29%). Лучше отрасли в целом смотрелись угольщики - капитализация "Белона" выросла на 2,36%, "Распадской" - на 3,08%.

Не порадовали инвесторов предновогодним ростом и энергетические компании. Одной из лидеров падения стала ОГК-1, акционеры которой одобрили допэмиссию 38 млрд новых акций. Ее объем может составить 85% от текущего количества акций, в связи с чем возникает риск размывания долей миноритарных акционеров. По итогам недели бумаги ОГК-1 подешевели на 6,39%. Кроме того, снизились капитализации ФСК ЕЭС (-6,3%), "Холдинга МРСК" (-1,12%), "Интер РАО ЕЭС" (-3,77%) и всех ОГК. Одной из немногих подорожавших компаний сектора стало "Мосэнерго" (+2,47%). Компания показала чистый убыток в размере 5 млн долл. за 9 месяцев 2009г. по МСФО, однако с поправкой на убыток от переоценки справедливой стоимости инвестиционной собственности и на сумму отложенных налогов чистая прибыль, по расчетам экспертов ИК "Тройка Диалог", составила 33 млн долл., что на 194% выше уровня годичной давности.

Телекоммуникационные компании продолжили бурный рост. Участники рынка полагают, что кому-то уже известны будущие коэффициенты обмена акций МРК на бумаги нового объединенного "Ростелекома". Официальные лица это отрицают. По их словам, коэффициенты будут устанавливаться на основе цен на конец 2009г. Как бы то ни было, список фаворитов спекулянты для себя определили - это ЮТК (недельный прирост стоимости составил 17,1%), "Северо-Западный Телеком" (+24,88%) и "Волгателеком" (+19,38%). АФК "Система" (-3,08%) и "Комстар-ОТС" (-2,32%) показали динамику слабее рынка в целом.

Разочаровали инвесторов и производители минеральных удобрений. Экспортный трейдер "Уралкалия" пришла к соглашению с китайскими импортерами хлористого калия на поставку более 1 млн т удобрений по цене 350 долл./т CFR (приблизительно равно 300 долл./т на условиях FOB), что явилось реализацией опасений участников рынка - указанная цена обозначила новое "дно" на мировом рынке калийных удобрений. В сложившихся условиях прибыли производителей в будущем году окажутся под давлением. На этом фоне бумаги "Уралкалия" подешевели на 2,89%, "Сильвинита" - на 3,41%.

Не наблюдалось оптимизма и в секторе девелопмента. По итогам недели капитализация ГК "ПИК" снизилась на 2,48%, ОПИНа - на 4,85%, РТМ - на 4,61%, "Системы-Галс" - на 3,05%. Видимо, участники рынка не испытывают желания переносить позиции по рискованным бумагам на будущий год, в начале которого эксперты ожидают увидеть коррекционное движение вниз.

К акциям второго эшелона принято относить широкий спектр ценных бумаг, эмитенты которых не входят в число компаний первой величины на фондовом рынке. Бумаги игроков второго эшелона уступают "голубым фишкам" в ликвидности и капитализации, являясь менее востребованными на фондовом рынке. В РТС акции эмитентов второго эшелона включены в расчет индекса РТС-2, на бирже ММВБ - в расчет индекса ММВБ МС.

Прогнозы аналитиков: Инвесторы ожидают незначительного снижения

В понедельник, 28 декабря, российский фондовый рынок находился в боковом тренде. Открывшись с роста на фоне подорожавшей нефти, рынок перешел в боковое движение около отметки в 1364 пункта по индексу ММВБ. Объемы торгов были небольшими.

В понедельник, 28 декабря, торги проходили в спокойном режиме. На фоне умеренного позитива на европейских площадках, а также роста на рынке нефти акции торговались в положительной зоне. Кроме того, рынку также оказывала поддержку положительная динамика на рынке фьючерсов на американские индексы.

Во вторник, 29 декабря, на рынке ожидается повышенная валатильность. Определяющей для цен акций станет динамика сырьевого рынка. Если рост цен на нефть остановится, это, скорее всего, приведет к умеренному снижению котировок. Ближайшая линия поддержки находится на уровне 1340 пунктов по индексу ММВБ. Снижению будет способствовать и увеличившаяся волатильность торгов. Более-менее крупный сброс бумаг может привести к значительному снижению рынка.

По мнению аналитика ИК "Максвелл Капитал" Александра Холостова, на большие положительные движения российский рынок в данный момент вряд ли способен даже при наличии весомых факторов роста: на рынке по-прежнему наблюдается превышение предложения над спросом, индексы умеренно повышаются. Вывод напрашивается сам собой: участники торгов при любом росте попытаются закрыть "длинные" позиции. Во-первых, впереди долгие новогодние каникулы, в течение которых на западных фондовых площадках ситуация может в корне измениться. Во-вторых, исторически сложилось, что январь-февраль не самые результативные месяцы для инвесторов. В-третьих, следует учесть, что в данный момент российские индексы находятся не слишком далеко от годовых максимумов.

Как отмечает начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских, наступившая неделя будет короткой и не очень активной, но волнений у участников торгов будет не меньше. Завершается трудный и очень динамичный год. Фондовые рынки значительно выросли, и есть желание зафиксировать прибыль. Это желание тем более естественно, что впереди новогодние и рождественские каникулы, и к возобновлению торгов 11 января на биржах многое может измениться. Продавцы будут гнуть свою линию, но возможность хорошего завершения года все же представляется чуть более вероятной.

Управляющий директор УК "Эверест Эссет Менеджмент" Константин Демченко указывает, что несмотря на минимальную активность участников рынка и отсутствие сколько-нибудь значимых новостей, российский рынок медленно дрейфует наверх, не демонстрируя "медвежьих" настроений, которые были присущи предыдущим торговым сессиям. "Конечно же, такое состояние не продлится вечно, рынок должен будет оттолкнуться от текущих уровней в ту или иную сторону (мы верим, что вверх), однако маловероятно, что это произойдет в ближайшие дни. Поэтому колебательный контур на ближайшие два дня будет ограничен коридором в 1450-1500 пунктов по индексу РТС с медленным движением по направлению к верхней планке," - резюмировал эксперт.

По материалам РосБизнесКонсалтинг