Элвис Марламов
59
All posts from Элвис Марламов
Элвис Марламов in Элвис Марламов,

Минэнерго обещает приватизацию одной из МРСК

В пятницу появилось сообщение, что минэнерго в начале 2013 продаст одну из МРСК через механизм допэмиссии.
Т.е. будет использован опробованный на ОГК и ТГК Анатолием Чубайсом метод закачки денег в компании путем продажи новых акций стратегу.
Такие продажи будут проходить по ценам явно выше рынка. Вероятно стратег выставит оферту.

Какую региональную МРСК могут продать? Убыточные МРСК Юга, Кавказа и Сибири вряд ли выставят в пилотную продажу.
Хотя ту же Сибирь Олег Дерипаска с удовольствием присоединил бы к своей Иркутской сетевой и запитал бы свои алюминиевые заводы.
А Юг можно присоединит к Кубани, которую из-за Сочи точно не продадут.

МОЭСК и Ленэнерго из-за столичного статуса могут попридержать.

Тюменьэнерго, Янтарьэнерго не торгуются, а Томские сети уже отдали французам.

Остаются МРСК Центра, Центра и Приволжья, Волга, Северо-Запад и Урал.

Мне кажется к этим бумагам следует присмотреться очень внимательно, на случай если слова у Министра энергетики не разойдутся с делом.
У Центра, ЦП и Урала P/E=4. Зато Волга и С-З неплохо припали. Да и АФК "Система не зря себе оставила сетевые активы Башкирэнерго. Видимо они присматриваются к соседней МРСК Волги или Урала, где с миноритарными долями засел КЭС. В трех других сидит с долями 10-15% Prosperity.



Сейчас региональные МРСК дурной тон среди аналитиков, впрочем в начале 2011 они были в фаворитах, что не помешало им рухнуть.
Думаю портфель из 5 указанных МРСК может дать больше 50% к моменту продажи одной из них.

Кстати также поступил фонд Сеппо Ремеса EOS Russia. Он купил 6,74% в ЦП, 12,65% в СЗ, 11,1% в Волге и 5,23% в Урале.

Добавлено 17 июля 2012, 14:15

Для проверки запишу цены на момент публикации блога в 12:15 16 июля 2011 года.

ЦП          0,15
Центр    0,524
СЗ          0,075
Волга     0,655
Урал      0,17

Добавлено 20 июля 2012, 17:30

Сеппо прочитал блог


Шведский фонд EOS Russia планирует проведение внеочередного собрания
акционеров по вопросу обратного выкупа до 29% акций фонда. Для
осуществления выкупа акций фонд планирует продать часть непрофильных
активов и сконцентрироваться на акциях распределительных сетевых
компаний.