Андрей
0
All posts from Андрей
Андрей in Торгуем американскими акциями,

Helmerich & Payne (HP), крупнейшая в США буровая компания, недавно опубликовала сильный финансовый отчет за 2-й квартал 2014 финансового года

Helmerich & Payne (HP), крупнейшая в США буровая компания, недавно опубликовала сильный финансовый отчет за 2-й квартал 2014 финансового года, завершившийся 31 марта. Выручка выросла на 6.6% г/г до рекордных $893 млн., благодаря увеличению объемов бурения, прежде всего в США. Так, доходы в сегменте наземного бурения на территории Штатов повысились на 8.2% г/г до $742 млн., на что повлияло увеличение коэффициента утилизации буровых установок (до 86% с 82% в 2-м квартале 2013 фингода). Операционная прибыль выросла на 9.6% г/г до $255 млн., при этом операционная рентабельность прибавила 0.8 п.п. г/г и достигла 28.6%. Чистая прибыль на акцию составила $1.43, увеличившись на 5.1% г/г. Компания увеличила дивидендные выплаты до $0.6875 на акцию (+10.0% к/к,+37.5% г/г), что соответствует дивидендной доходности в 2.5%. Прогноз по росту выручки на 2014 год остался на уровне 7%.

Мы ожидаем, что в ближайшие кварталы компания продолжить улучшать свои финансовые показатели благодаря росту спросу на услуги бурения в Южной и Северной Америке, прежде всего в США. Так, H&P объявила о том, что недавно заключила 5 долгосрочных контрактов с американскими нефтяниками на постройку и эксплуатацию 9 дополнительных буровых установок. Как результат, в настоящее время компания имеет на руках контракты на постройку 44 новых установок. В сочетании с неплохой ценовой конъюнктурой на рынке услуг бурения в Штатах это будет способствовать росту выручки, в то время как высокая операционная эффективность установок H&P должна будет обеспечить дальнейшее повышение показателей рентабельности и, как следствие, опережающий рост EPS. При этом сильный баланс компании (на конец отчетного квартала на счетах H&P было $585 млн. денежных средств при долге на уровне $195 млн.) и способность генерировать существенные денежные потоки позволят продолжить практику повышения дивидендных выплат.

Учитывая хорошие финансовые показатели H&P за прошедший квартал, мы повышаем целевую цену акций компании до $123 и продолжаем рекомендовать их к включению в среднесрочные инвестиционные портфели. Краткосрочная техническая цель - $120.

$mn.

Q2 2014

Q2 2013

Change

6 months 2014

6 months 2013

Change

Revenue

893

838

6.6%

  1,783 

  1,683 

5.9%

Operating income

255

233

9.6%

  519 

  474 

9.7%

Operating margin

28.6%

27.8%

29.1%

28.1%

Net income

175

151

15.6%

348

311

11.9%

Net margin

19.5%

18.0%

19.5%

18.5%

EPS (adj.), $

1.43

1.36

5.1%

2.99

2.76

8.3%

Net Debt (31.03.14/31.09.13)

-390

-253

54.2%

$mn.

Revenue

Q2 2014

Q2 2013

Change

6 months 2014

6 months 2013

Change

US. Land

741.8

685.7

8.2%

1,473.5

1,381.7

6.6%

Offshore

63.3

55.6

13.8%

122.3

113.3

7.9%

International Land

85.5

94.1

-9.1%

180.9

181.4

-0.3%

Other

2.8

2.9

-3.4%

5.9

6.4

-7.8%

Q2 2014

Q2 2013

Change

6 months 2014

6 months 2013

Change

US. Land

RIG rev.,$

28,037

28,255

-0.8%

28,249

28,148

0.4%

RIG util.

86%

82%

4.9%

85%

82%

Offshore

RIG rev.,$

64,242

60,536

6.1%

63,263

61,243

3.3%

RIG util.

89%

89%

89%

89%

International Land

RIG rev.,$

37,095

40,677

-8.8%

37,784

37,964

-0.5%

RIG util.

78%

78%

80%

81%