Aleksey` Novichenko
0
All posts from Aleksey` Novichenko
Aleksey` Novichenko in Aleksey` Novichenko,

Как торговать волатильностью с помощью ETFs (Exchange-Traded Funds) и ETNs (Exchange-Traded Notes) на фондовых рынках

За несколько лет колебания биржевых котировок любых активов значительно выросли Даже такие консервативные инструменты как облигации и золото перестали быть тихой гаванью для инвесторов На рынке царит неопределенность – любой краткосрочный ценовой рывок вверх с легкостью сменяется равнозначным и более сильным движением вниз Большую часть времени в 2011 году финансовые рынки проводят в «боковике» Можно ли на этом заработать? Да, можно, если использовать биржевые индексные фонды (ETFs) и биржевые индексные ноты (ETNs), специализирующиеся на индексе волатильности VIX (CBOE Volatility Index).

Индекс волатильности VIX (CBOE Volatility Index)

Что такое волатильность? Волатильность – это непостоянство, изменчивость курса актива (акции, биржевого индексного фонда, облигации, пая ПИФа, биржевого товара, валюты) на бирже за период времени. Индекс волатильности VIX (CBOE Volatility Index) – это индекс «страха», отражающий величину рыночных ожиданий краткосрочной изменчивости цен на опционы индекса S&P 500. Индекс VIX (индекс ВИКС) – барометр направления рынка акций США. Закономерность с акциями следующая: когда рынок падает, индекс волатильности растет. Когда рынок акций растет, то индекс волатильности VIX падает.

VIX vs. S&P 500

Источник: www.finance.yahoo.com

У индекса VIX есть определенные уровни, говорящие инвесторам о состоянии рынка. Если значение индекса VIX ниже 20, то на рынке эйфория и акции растут широким фронтом и растут прилично. Диапазон значений индекса VIX между 20 и 30 пунктами является оптимальным значением индекса и говорит о том, что на рынке спокойная обстановка и рост акций носит устойчивый характер. В случае, если индекс волатильности VIX зашкаливает за 30 пунктов, на рынке растут панические продажные настроения и назревает провальное падение и коррекция.

Как использовать индекс VIX в своих торговых стратегиях, инвестиционном портфеле? Напрямую инвестировать в VIX невозможно, т.к. он рассчитывается на базе цен различных опционных контрактов ("путов" и "коллов"), однако существует целый ряд биржевых индексных фондов (ETFs) и биржевых индексных нот (ETNs), предоставляющих доступ к VIX посредством краткосрочных и среднесрочных фьючерсных контрактов на VIX.

На конец ноября 2011 года на фондовом рынке присутствуют 32 биржевых индексных продукта для торговли волатильностью: 31 по фондовому рынку США (4 ETFs и 27 ETNs) и 1 (ETF) по фондовому рынку Европы.

В обзоре по ETFs и ETNs доходность, СЧА и объем торгов указаны по данным на конец ноября 2011 года.

Рисунок внизу - навигатор среди продуктов, копирующих индекс волатильности VIX. На рисунке отображены ETF/ETN тикеры всех имеющихся на конец ноября 2011 года биржевых индексных фондов и биржевых индексных нот, с помощью которых частный инвестор или трейдер может добавить волатильности себе в инвестиционный портфель. По оси Х располагается дюрация фьючерсных контрактов на VIX, которая таргетируется тем или иным ETF или ETN, а по оси Y располагается размер "плеча" и инверсионность по отношению к индексу волатильности VIX. Буквы в скобках после обозначения ETF/ETN тикера на рисунке указывают на название ETF/ETN-провайдера по его первой букве: (P) - ProShares, (V) - VelocityShares, (B) - Barclays iPaths, (U) - UBS ETRACKS, (C) - Citigroup C-Tracks.

ETFs и ETNs, предоставляющие доступ к торговле волатильностью VIX

Источник: www.seekingalpha.com


ETFs (Exchange-Traded Funds), копирующие индекс волатильности VIX

ProShares - единственный ETF-провайдер, предлагающий биржевые индексные фонды (ETFs), позволяющие получать доход от рыночной волатильности. Все остальные провайдеры предлагают доступ к торговле индексом волитильности VIX только посредством ETNs (биржевых индексных нот).

1. ProShares VIX Short-Term Futures ETF (ETF тикер: VIXY) - биржевой индексный фонд, отражающий динамику волатильности VIX на основании индекса S&P 500 VIX Short-Term Futures Index, состоящего из набора краткосрочных фьючерсов на VIX. Комиссия за административное управление ETF: 0.85%. Основан 01.03.2011г. СЧА фонда составляет 51,8 млн. $. Ср. объем торгов акциями фонда за месяц - 213 483 шт. Ср. объем торгов акциями фонда за 3 месяца - 260 923 шт. Доходность ETF-фонда за 26 недель (полгода): + 120.95%. С начала 2011 года: н/д.

ProShares VIX Short-Term Futures ETF (ETF тикер: VIXY)

2. ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF (ETF тикер: UVXY) - биржевой индексный фонд "с плечом", отражающий удвоенную динамику волатильности VIX на основании индекса S&P 500 VIX Short-Term Futures Index (200%), состоящего из набора краткосрочных фьючерсов на VIX. Комиссия за административное управление ETF: 0.95%. Основан 04.10.2011г. СЧА фонда составляет 7.1 млн. $. Ср. объем торгов акциями фонда за месяц - 193 652 шт. Ср. объем торгов акциями фонда за 3 месяца - н/д. Доходность ETF-фонда за 26 недель (полгода): н/д. С начала 2011 года: н/д. Фонд только недавно появился на рынке.

3. ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (ETF тикер: SVXY) - инверсионный биржевой индексный фонд, отражающий противоположную динамику волатильности VIX на основании индекса S&P 500 VIX Short-Term Futures Index (-100%), состоящего из набора фьючерсов на VIX. Комиссия за административное управление ETF: 0.95%. Основан 04.10.2011г. СЧА фонда составляет 4.0 млн. $. Ср. объем торгов акциями фонда за месяц - 75 183 шт. Ср. объем торгов акциями фонда за 3 месяца - н/д. Доходность ETF-фонда за 26 недель (полгода): н/д. С начала 2011 года: н/д. Фонд только недавно появился на рынке.

4. ProShares VIX Mid-Term Futures ETF (ETF тикер: VIXM) - биржевой индексный фонд, отражающий динамику волатильности VIX на основании индекса S&P 500 VIX Mid-Term Futures Index, состоящего из набора среднесрочных фьючерсов на VIX. Комиссия за административное управление ETF: 0.85%. Основан 01.03.2011г. СЧА фонда составляет 4.0 млн. $. Ср. объем торгов акциями фонда за месяц - 8 783 шт. Ср. объем торгов акциями фонда за 3 месяца - 15 694 шт. Доходность ETF-фонда за 26 недель (полгода): + 41.53%. С начала 2011 года: н/д.

ProShares VIX Mid-Term Futures ETF (ETF тикер: VIXM)

5. ETFX - BofAML IVSTOXX ETF (ETF тикер: VHTX.DE, ISIN: DE000A1H81B1) - биржевой индексный фонд, отражающий динамику волатильности европейского фондового рынка на основании индекса EURO STOXX 50 Investable Volatility Index. Торгуется на немецкой электронной бирже XETRA. Комиссия за административное управление ETF: 0.80%. Основан 10.05.2011г. СЧА фонда составляет 32.58 млн. евро. Ср. объем торгов акциями фонда за месяц - 52 203 шт. Ср. объем торгов акциями фонда за 3 месяца - 267 737 шт. Доходность ETF-фонда за 26 недель (полгода): + 90.59%. С начала 2011 года: н/д.


ETNs (Exchange-Traded Notes), копирующие индекс волатильности VIX


ETNs (Exchange-Traded Notes), предоставляюющие "плечо"

6. VelocityShares Daily 2x VIX Short Term ETN (ETN тикер: TVIX) - биржевая индексная нота "с плечом", отражающая удвоенную динамику волатильности VIX на основании индекса S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Excess Return (200%), состоящего из набора краткосрочных фьючерсов на VIX. Комиссия за административное управление ETN TVIX: 1.65%. Основана 29.11.2010г. СЧА биржевой индексной ноты составляет 239.5 млн. $. Ср. объем торгов акциями ETN за месяц - 4 424 770 шт. Ср. объем торгов акциями ETN за 3 месяца - 3 292 589 шт. Доходность EТN TVIX за 26 недель (полгода): + 224.44%. С начала 2011 года: - 1.14%. Это самая торгуемая биржевая индексная нота.

 VelocityShares Daily 2x VIX Short Term ETN (ETN тикер: TVIX)

7. VelocityShares Daily 2x VIX Medium Term ETN (ETN тикер: TVIZ) - биржевая индексная нота "с плечом", отражающая удвоенную динамику волатильности VIX на основании индекса S&P 500 VIX Mid-Term Futures Index Excess Return (200%), состоящего из набора среднесрочных фьючерсов на VIX. Комиссия за административное управление ETN TVIZ: 1.65%. Основана 29.11.2010г. СЧА ETN составляет 17.2 млн. $. Ср. объем торгов акциями ETN за месяц - 2 582 шт. Ср. объем торгов акциями ETN за 3 месяца - 7 033 шт. Доходность ETN TVIZ за 26 недель (полгода): + 79.86%. С начала 2011 года: + 6.33%.

VelocityShares Daily 2x VIX Medium Term ETN (ETN тикер: TVIZ)

8. iPath® Long Enhanced S&P 500 VIX Mid-Term Futures™ ETN (II) (ETN тикер: VZZB) - биржевая индексная нота "с плечом", отражающая удвоенную динамику кривой волатильности VIX на основании индекса S&P 500 VIX Mid Term Futures Index (200%), состоящего из набора среднесрочных (3-7 месячных) фьючерсов на VIX. Комиссия за административное управление ETN VZZB: 0.89%. Основан 07.11.2011г. СЧА ETN составляет 8.1 млн. $. Ср. объем торгов акциями ETN за месяц - 34 779 шт. Ср. объем торгов акциями ETN за 3 месяца - 24 843 шт. Доходность ETN VZZB за 26 недель (полгода): н/д. С начала 2011 года: н/д. Данная биржевая индексная нота появилась на замену ETN VZZ.

 iPath® Long Enhanced S&P 500 VIX Mid-Term Futures™ ETN (II) (ETN тикер: VZZB)

Стандартные ETNs (Exchange-Traded Notes)

9. iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (ETN тикер: VXX) - биржевая индексная нота, отражающая динамику кривой волатильности VIX на основании индекса S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Total Return, состоящего из набора краткосрочных (1-2 месячных) фьючерсов на VIX. Комиссия за административное управление ETN VXX: 0.89%. Основана 29.01.2009г. СЧА ETN составляет 1,141 млн. $. Ср. объем торгов акциями ETN за месяц - 23 523 721 шт. Ср. объем торгов акциями ETN за 3 месяца - 29 384 629 шт. Доходность ETN VXX за 26 недель (полгода): + 124.25%. С начала 2011 года: + 30.82%. Крупнейшая по оборотам и размеру СЧА биржевая индексная нота (ETN).

 iPath®  S&P 500 VIX Short-Term Features ETN (ETN тикер: VXX)

10. VelocityShares Daily Long VIX Short Term ETN (ETN тикер: VIIX) - биржевая индексная нота, отражающая динамику кривой волатильности VIX на основании индекса S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Excess Return состоящего из набора краткосрочных (1-2 месячных) фьючерсов на VIX. Комиссия за административное управление ETN VIIX: 0.89%. Основана 29.11.2010г. СЧА ETN составляет 47.3 млн. $. Ср. объем торгов акциями ETN за месяц - 33 730 шт. Ср. объем торгов акциями ETN за 3 месяца - 51 077 шт. Доходность ETN VIIX за 26 недель (полгода): + 124.30%. С начала 2011 года: + 28.92%.

 VelocityShares Daily Long VIX Short Term ETN (ETN тикер: VIIX)

11. iPath S&P 500 VIX Mid-Term Features™ ETN (ETN тикер: VXZ) - биржевая индексная нота, отражающая динамику кривой волатильности VIX на основании индекса S&P 500 VIX Mid Term Futures Index , состоящего из набора среднесрочных (3-7 месячных) фьючерсов на VIX. Комиссия за административное управление ETN VXZ: 0.89%. Основана 29.01.2009г. СЧА ETN составляет 472,7 млн. $. Ср. объем торгов акциями ETN за месяц - 402 435 шт. Ср. объем торгов акциями ETN за 3 месяца - 400 069 шт. Доходность ETN VXZ за 26 недель (полгода): + 42.52%. С начала 2011 года: + 10.05%.

 iPath®  S&P 500 VIX Mid-Term Features™ ETN (ETN тикер: VXZ)

12. ETRACS Daily Long-Short VIX ETN (ETN тикер: XVIX) - биржевая индексная нота "лонг-шорт", отражающая динамику кривой волатильности VIX на основании композитного индекса S&P 500 VIX Futures Term-Structure Index Excess Return, состоящего из 100% длинной позиции по индексу S&P 500 VIX Mid-Term Futures Index Excess Return и 50% короткой позиции по индексу S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Excess Return с ежедневной перебалансировкой длинной и короткой позиций. Комиссия за административное управление ETN XVIX: 0.85%. Основана 01.12.2010г. СЧА ETN составляет 44,0 млн. $. Ср. объем торгов акциями ETN за месяц - 14 135 шт. Ср. объем торгов акциями фонда за 3 месяца - 17 551 шт. Доходность ETN XVIX за 26 недель (полгода): + 11.88%. С начала 2011 года: - 12.15%.

ETRACS Daily Long-Short VIX ETN (ETN тикер: XVIX)

13. VelocityShares VIX Medium-Term ETN (ETN тикер: VIIZ) - биржевая индексная нота, отражающая динамику кривой волатильности VIX на основании индекса S&P 500 VIX Mid-Term Futures Index Excess Return, состоящего из набора краткосрочных (3-4 месячных) фьючерсов на VIX. Комиссия за административное управление ETN VIIZ: 0.89%. Основана 29.01.2010г. СЧА ETN составляет 10 млн. $. Ср. объем торгов акциями ETN за месяц - 1 000 шт. Ср. объем торгов акциями фонда за 3 месяца - 3 241шт. Доходность ETN VIIZ за 26 недель (полгода): + 35.97%. С начала 2011 года: + 6.72%.

14. C-Tracks ETN Citi Volatility Index Total Return ETN (ETN тикер: CVOL) - биржевая индексная нота "лонг-шорт", отражающая динамику кривой волатильности VIX на основании индекса Citi Volatility Index Total Return состоящего из длинной позиции по корзине краткосрочных (1-2 месячных) фьючерсов на VIX и частичной изменяюшейся ежемесячно короткой позиции по индексу S&P 500 Total Return Index. Комиссия за административное управление ETN CVOL: 1.15%. Основана 12.11.2010г. СЧА ETN составляет 19.2 млн. $. Ср. объем торгов акциями ETN за месяц - 18 931 шт. Ср. объем торгов акциями фонда за 3 месяца - 20 354 шт. Доходность ETN CVOL за 26 недель (полгода): + 89.07%. С начала 2011 года: - 21.77%.

 C-Tracks ETN Citi Volatility Index Total Return ETN (ETN тикер: CVOL)

15. iPath S&P 500 Dynamic VIX ETN (ETN тикер: XVZ) - биржевая индексная нота, отражающая динамику кривой волатильности VIX на основании индекса S&P 500 Dynamic VIX Futures Total Return Index. Индекс построен по принципу динамического распределения между S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Excess Return и S&P 500 VIX Mid-Term Futures Index Excess Return в зависимости от крутизны кривой волатильности. Комиссия за административное управление ETN XVZ: 0.95%. Основана 17.08.2011г. СЧА ETN составляет 50.5 млн. $. Ср. объем торгов акциями ETN за месяц - 26 194 шт. Ср. объем торгов акциями фонда за 3 месяца - н/д. Доходность ETN XVZ за 26 недель (полгода): н/д. С начала 2011 года: н/д.

iPath S&P 500 Dynamic VIX ETN  (ETN тикер: XVZ)

16. Barclays ETN+ S&P VEQTOR ETN (ETN тикер: VQT) - биржевая индексная нота, отражающая динамику кривой волатильности VIX на основании индекса S&P 500 Dynamic VEQTOR Total Return Index. Индекс построен по принципу динамического распределения между акциями, волатильностью и кэшем. Комиссия за административное управление ETN XVZ: 0.95%. Основана 31.08.2010г. СЧА ETN составляет 97.5 млн. $. Ср. объем торгов акциями ETN за месяц - н/д. Ср. объем торгов акциями фонда за 3 месяца - 60 095 шт. Доходность ETN XVZ за 26 недель (полгода): + 13.50%. С начала 2011 года: + 17.09%.

Barclays ETN+ S&P VEQTOR ETN (ETN тикер: VQT)

UBS запустила серию ETNs для торговли волатильностью. Шесть различных ETN копируют специально разработанный индекс. Каждый индекс сформирован из группы фьючерсных контрактов на VIX Index (CBOE Volatility Index) с условием постоянного сохранения средневзвешенной дюрации фьючерсов от одного до шести месяцев, в зависимости от серии ETN, плюс процентный доход, привязанный к 91 дневным краткосрочным гособлигациям США.

Имя ETN/дата основания ETN тикер Пост. средне-взв. дюрация фьюч. на VIX Копир. индекс и тикер Дох-ть 26 недель/с нач. года
17. ETRACS 1-Month S&P 500 VIX Futures ETN/ с 08.09.11г. VXAA 1 месяц S&P 500 VIX Short-Term Futures Index TR (Ticker: SPVXSTR) н.д./н.д.
18. ETRACS 2-Month S&P 500 VIX Futures ETN/ с 08.09.11г. VXBB 2 месяца S&P 500 VIX 2-Month Futures Index TR ( Ticker: SPVIX2MT) н.д./н.д.
19. ETRACS 3-Month S&P 500 VIX Futures ETN/ с 08.09.11г. VXCC 3 месяца S&P 500 VIX 3-Month Futures Index TR (Ticker: SPVIX3MT) н.д./н.д.
20. ETRACS 4-Month S&P 500 VIX Futures ETN/ с 08.09.11г. VXDD 4 месяца S&P 500 VIX 4-Month Futures Index TR (Ticker: SPVIX4MT) н.д./н.д.
21. ETRACS 5-Month S&P 500 VIX Futures ETN/ с 08.09.11г. VXEE 5 месяцев S&P 500 VIX Mid-Term Futures Index TR (Ticker: SPVXMTR) н.д./н.д.
22. ETRACS 6-Month S&P 500 VIX Futures ETN/ с 08.09.11г. VXFF 6 месяцев S&P 500 VIX 6-Month Futures Index TR (Ticker: SPVIX6MT) н.д./н.д

У этой узкоспециализированной по дюрации линейки биржевых индексных нот (ETN) низкий среднемесячный объем торгов в пределах 800 - 12 000 шт. СЧА биржевых индексных нот в среднем по 11,5 млн. $. Комиссия за административное управление ETNs составляет 1,35%. Однако со временем эти ETNs могут составить серьезную конкуренцию текущим лидерам.

Инверсионные ETNs (Exchange-Traded Notes), дающие доходность обратную (перевернутую) индексу волатильности VIX

23. iPath® Inverse S&P 500 VIX Short-Term Futures™ ETN (ETN тикер: XXV) – инверсионная биржевая индексная нота, отражающая динамику доходности противоположную динамике волатильности VIX на основании индекса S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Excess Return (-100%) , состоящего из набора краткосрочных (1-2 месячных) фьючерсов на VIX (CBOE Volatility Index). Комиссия за административное управление ETN XXV: 0.89%. Основана 16.07.2010г. СЧА ETN XXV составляет 19.1 млн. $. Ср. объем торгов акциями ETN за месяц - 87 886 шт. Ср. объем торгов акциями фонда за 3 месяца - 164 181 шт. Доходность ETN XXV за 26 недель (полгода): - 14.67%. С начала 2011 года: - 7.38%.

 iPath® Inverse S&P 500 VIX Short-Term Futures™ ETN  (ETN тикер: XXV)

24. iPath® Inverse S&P 500 VIX Short-Term Futures™ ETN (||)(ETN тикер: IVOP) - инверсионная биржевая индексная нота, отражающая динамику доходности противоположную динамике волатильности VIX на основании индекса S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Excess Return (-100%), %) , состоящего из состоящего из набора краткосрочных (1-2 месячных) фьючерсов на VIX (CBOE Volatility Index). Комиссия за административное управление ETN IVOP: 0.89%. Основана 19.09.2011г. СЧА ETN IVOP составляет 9.2 млн. $. Ср. объем торгов акциями ETN за месяц - 51 613 шт. Ср. объем торгов акциями фонда за 3 месяца - н.д. Доходность ETN IVOP за 26 недель (полгода): н.д. С начала 2011 года:н.д. Биржевая индексная нота выпущена на замену IVO ETN.

 iPath® Inverse S&P 500 VIX Short-Term Futures™ ETN (||)(ETN тикер: IVOP)

UBS запустила серию инверсионных ETNs для торговли антиволатильностью. Шесть различных инверсионных ETNs копируют специально разработанный индекс, отражающих противоположную динамику волитильности VIX. Каждый индекс сформирован из группы фьючерсных контрактов на VIX Index (CBOE Volatility Index) с условием постоянного сохранения средневзвешенной дюрации фьючерсов от одного до шести месяцев, в зависимости от серии ETN. Ниже перечисленные ETNs позволяют зарабатывать в то время, когда на рынке спокойная ситуация и наблюдается ралли, а индекс волатильности снижается.

Имя ETN/дата основания ETN тикер Пост. средне-взв. дюрация фьюч. на VIX Копир. индекс и тикер Дох-ть 26 недель/с нач. года
25. ETRACS Daily Short 1-Month S&P 500 VIX Futures ETN / с 08.09.11г. AAVX 1 месяц S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Excess Return (-100%) (Ticker: SPVXSP) н.д./н.д.
26. ETRACS Daily Short 2-Month S&P 500 VIX Futures ETN/ с 08.09.11г. BBVX 2 месяца S&P 500 VIX 2-Month Futures Index ER (-100%) (Ticker: SPVIX2ME) н.д./н.д.
27. ETRACS Daily Short 3-Month S&P 500 VIX Futures ETN/ с 08.09.11г. CCVX 3 месяца S&P 500 VIX 3-Month Futures Index ER (-100%) (Ticker: SPVIX3ME) н.д./н.д.
28. ETRACS Daily Short 4-Month S&P 500 VIX Futures ETN/ с 08.09.11г. DDVX 4 месяца S&P 500 VIX 4-Month Futures Index ER (-100%) (Ticker: SPVIX4ME) н.д./н.д.
29. ETRACS Daily Short 5-Month S&P 500 VIX Futures ETN/ с 08.09.11г. EEVX 5 месяцев S&P 500 VIX Mid-Term Futures Index Excess Return (-100%) (Ticker: SPVXMP) н.д./н.д.
30. ETRACS Daily Short 6-Month S&P 500 VIX Futures ETN/ с 08.09.11г. FFVX 6 месяцев S&P 500 VIX 6-Month Futures Index ER (-100%) (Ticker: SPVIX6MЕ) н.д./н.д

У этой узкоспециализированной линейки биржевых индексных нот (ETNs) низкий среднемесячный объем торгов в пределах 800 - 11 500 шт. СЧА биржевых индексных нот от 6,5 до 8,5 млн. $. Комиссия за административное управление ETNs составляет 1,35%.

31. VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (ETN тикер: XIV) - инверсионная биржевая индексная нота, отражающая противоположную динамику волатильности VIX на основании индекса S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Excess Return (-100%), состоящего из состоящего из набора краткосрочных (1-2 месячных) фьючерсов на VIX (CBOE Volatility Index). Комиссия за административное управление ETN XIV: 1.35%. Основана 29.11.2010г. СЧА ETN XIV составляет 352.8 млн. $. Ср. объем торгов акциями ETN за месяц - 8 317 081 шт. Ср. объем торгов акциями фонда за 3 месяца - 9 262 933 Доходность ETN XIV за 26 недель (полгода): - 73.14% С начала 2011 года: - 58.93%

 VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (ETN тикер: XIV)

32. Daily Inverse VIX Medium-Term ETN (ETN тикер: ZIV) - инверсионная биржевая индексная нота, отражающая противоположную динамику волатильности VIX на основании индекса S&P 500 VIX Mid-Term Futures Index Excess Return (-100%), состоящего из состоящего из набора среднесрочных фьючерсов на VIX (CBOE Volatility Index). Комиссия за административное управление ETN ZIV: 1.35%. Основана 29.11.2010г. СЧА ETN ZIV составляет 6.0 млн. $. Ср. объем торгов акциями ETN за месяц - 8 762 шт. Ср. объем торгов акциями фонда за 3 месяца - 18 220 шт. Доходность ETN ZIV за 26 недель (полгода): - 36.61% С начала 2011 года: - 21.67%

 Daily Inverse VIX Medium-Term ETN  (ETN тикер:  ZIV)

Заключительные моменты, о которых стоит помнить при торговле биржевыми индексными фондами (ETFs) и биржевыми индексными нотами (ETNs)

Несмотря на многообразие инвестиционных инструментов (ETFs и ETNs), подавляющее большинство представленных биржевых индексных фондов и биржевых индексных нот имеют либо низкий объем торговой активности, либо невысокий размер СЧА, плюс одна треть инструментов появилась на свет в 2011 году и не имеет рыночной истории.

После отбора по двум критериям – стоимость чистых активов (СЧА) больше 50 млн. $ и среднедневной оборот за месяц более 100 тыс. акций. Остались только избранные ETFs и ETNs. Именно на этих инструментах торговли волатильностью следует сосредоточиться и использовать в инвестиционных стратегиях.

По обоим критериям отбора прошли следующие биржевые индексные фонды (ETFs):

- ProShares VIX Short-Term Futures ETF (ETF тикер: VIXY)

По критериям отбора прошли следующие биржевые индексные ноты (ETNs) –

- VelocityShares Daily 2x VIX Short Term ETN (ETN тикер: TVIX)

- iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (ETN тикер: VXX)

- iPath S&P 500 VIX Mid-Term Features™ ETN (ETN тикер: VXZ)

- VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (ETN тикер: XIV)

В итоге на конец ноября 2011 года получается пять инструментов с достаточным уровнем дневного объема торгов и стоимостью чистых активов, достаточной для того, чтобы ETF или ETN не стал жертвой расформирования из-за слабого интереса со стороны инвесторов.

Как правило, если биржевой индексный фонд или биржевая индексная нота через год после запуска так и не набирают волшебную СЧА более 50 млн. $, то у такого биржевого индексного фонда/ноты есть все шансы быть расформированным(ой).

У частного инвестора подумывающего о торговле волатильностью уже есть из чего выбирать: имеются инструменты для торговли среднесрочной и краткосрочной волатильностью, есть инверсионная биржевая индексная нота и нота с двойным плечом.

Будущие кандидаты для использования в торговле волатильностью, подающие надежды ETFs и ETNs

Небольшая СЧА у ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF (ETF тикер: UVXY) , но достаточный по нашему критерию объем торговли по инструменту.

Достаточная СЧА, но малый торговый объем у:

- Barclays ETN+ S&P VEQTOR ETN (ETN тикер: VQT)

- VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (ETN тикер: XIV)

- iPath S&P 500 Dynamic VIX ETN (ETN тикер: XVZ)


Использованы материалы информационных порталов www.marketwatch.com, www.finance.yahoo.com, www.finviz.com, www.etfdb.com, www.seekingalpha.com

Источник: СберегайКА