聪 李
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两大催化剂助美元多头重拾信心 高官对日元巨震发出“警告”

  隔夜美元爆发打破了市场的沉寂,也间接推动欧元日元等非美货币大幅下挫。周三(5月27日)欧市盘中,美元指数小幅回落至96.90。市场分析人士指出,美联储主席耶伦的讲话和美国经济指标改善构成了支撑美元上涨的两大“催化剂”。美元/日元亦回撤至123关口附近,日本经济财政大臣甘利明讲话称剧烈的汇率波动是不受欢迎的,但这并不妨碍各大投行看空日元的热情。

  美元意外爆发后稍作停歇 两大“催化剂”帮助安抚多头

  隔夜美国经济数据亮点频现,美元指数也一度扩大涨幅至97.35,刷新5周高位。这也引发市场惊呼:美元又上演王者归来了!

  德意志银行在最新的分析中指出,市场波动性有所放缓,各大货币之间的联动效应已见提升,而美元王者归来的主题逐渐复辟。

  从支撑美元卷土重来的动力因素来分析,美联储主席耶伦再次表态年内加息和美国经济数据出现改善是关键的两大“催化剂”。

  美联储主席耶伦上周五称,预计美联储将在2015年会升息,但过程可能是逐步的,升息的时机要看未来的经济数据。

  在市场对于6月加息前景感到失望之后,耶伦的讲话无疑令9月升息概率保持在高位。当前,多数分析师预计9月升息,不过交易商不太认可。市场指标显示,首次升息料接近年底。

  Wedbush Equity Management首席投资官Stephen Massocca称,“我认为耶伦发出的信息是,如果情况保持现在这样,且再保持几个月,那么利率将上调。这可能是正确的政策走向。”

  领航投资(Vanguard)全球首席经济学家兼投资战略集团负责人Joe Davis也认为,美联储9月份加息是个合理预期,而比加息更重要的是他们在哪里停下。

  Davis表示,“为避免美元遏制经济活动,联邦基金利率的升高有个限度,所以这就变成了一个自我限制。美联储希望停止对部分资产负债表进行再投资,这实际上也是紧缩。未来3年,他们可能很难突破1%。货币政策正常化过程有个上限,我觉得点阵图并没有充分体现。”

  除了耶伦力挺年内加息安抚美元多头人心之后,美国经济数据近期也出现改善的迹象,这也是推动美元走强又一大“催化剂”。

  美国劳工部昨日公布的数据显示,美国4月耐用品订单月率下滑0.5%,符合预期,前值增长5.1%。扣除飞机非国防资本耐用品订单月率增长1%,远超预期的增长0.3%,前值增长1.5%。同时,美国3月耐用品订单月率修正为增长5.1%,初值增长4.7%。

  彭博首席美国经济学家Carl Riccadonna认为,美国4月份耐用品订单数据显示,制造业在过去两个季度的颓势可能在触底反弹。

  BMO Capital经济学家Jennifer Lee也指出,“尽管4月份耐用品订单出现下滑,但是核心指标是鼓舞人心的结果所在,这一数据趋势改善暗示生产将会回升。”

  日内,美元指数小幅回落至96.90水平,消化短线获利盘,并等待周五将公布的美国一季度GDP修正值。下方支撑,关注60日均线(当前位于96.98)附近的短线支撑位置。

  晚间,美国将公布上周MBA30年期固定抵押贷款利率、上周ICSC-高盛连锁店销售和上周红皮书商业零售销售数据,投资者可以对此予以适当关注。

  日高官警告日元巨震不受欢迎 然投行看多美/日情绪爆棚

  美元/日元多头无疑是本周来的最大赢家,汇价隔夜一度暴涨近200点,连破122和123两大关口,并一举突破了前期的震荡区间上沿。

  日内,美元/日元小幅回撤至123水平附近。技术指标来看,MACD指标红色动能柱急剧扩大,短线风险仍偏于上行。

  日内,日本经济财政大臣甘利明发表讲话称,剧烈的汇率波动是不受欢迎的。他同时指出,“近期汇率波动反映美元涨势而非日元跌势。”

  尽管如此,各大投行对于汇价的看空情绪依旧爆棚,他们的上方目标位置可谓“一山还比一山高”。

  三菱日联信托银行(Mitsubishi UFJ Trust Bank)外汇和金融产品交易首席经理NobuoIchikawa认为,因美元买盘强劲,本周接下来美元/日元或将测试2007年高位124.14。

  Ichikawa指出,如果本周五公布的美国一季度GDP修正值优于预期,则美元/日元可能上探124.14高位。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)则在报告中指出,美元/日元突破自11月以来一直维持的主要交易区间上轨后,接下来可能进一步涨向125.00水平。

  报告指出,之所以预计美元/日元可能进一步彰显125.00水平,主要因投资者对日本资产的需求开始有所减弱,且周度资金流数据显示,近几个月日本国债外资购买量一直呈现下降趋势。

  德国商业银行(Commerzbank)固定收益主管Karen Jones更为大胆,他认为美/日涨势意犹未尽,汇价可能进一步上探128.00水平。

  Jones指出,“美元/日元已经飙升突破2015年以来下行趋势线切入位122.07,这助推汇价准备好涨向123.41,该水位为汇价自1982年高点以来整体跌势的23.6%回撤位,且汇价甚至可能进一步涨向2007年6月高点124.14。目前美元/日元也已经完成了一个上升三角形态,汇价长期目标指向128.00/15区域。”

  不过,也有投行对于美元/日元升势持谨慎态度。花旗集团(Citi Group)旗下CitiFX列举了3个理由来证明汇价的升势将只是暂时现象。

  1.两年期美债收益率将美联储货币政策前景定价,目前在0.6%附近,这是在自12月来的波动区间中轨附近。同样是在这个中轨附近的时候,美元/日元曾温和交投于119水平下方。

  2.考虑到异乎寻常的低对冲比率,日本出口商基本上是处于对冲不足的状态。出口额稳定上升增加了这些出口商的敞口。

  3.美国和日本正处于贸易快速通道(TPA)/跨太平洋伙伴关系协议(TPP)谈判之中。我们相信两国官员都不愿见到美元/日元的持续上涨。

  CitiFX表示,“我们不能排除美元/日元未来几周升向2007年高位124水平的可能性,但也不认为汇价的上涨能够长期维持。”