Дмитрий Демиденко
2
All posts from Дмитрий Демиденко
Дмитрий Демиденко in О Forex и не только,

Доллар ведет охоту на ведьм

Котировки EUR/USD достигли максимальной отметки с мая 2016 на фоне масштабного ослабления американского доллара. Реанимация политических рисков и атака «голубей» FOMC стали той гремучей смесью, которая заставила индекс USD рухнуть, так и не дождавшись выступления Джанет Йеллен перед Конгрессом. Всплывшие в прессе письма сына Дональда Трампа, содержащие упоминания о поддержке Россией избирательной компании его отца, вернули интерес инвесторов к активам-убежищам, перекрыли кислород доходности казначейских облигаций США и уронили гринбек.

 

В кулуарах Forex ходят разговоры о том, что история с вмешательством Москвы в американские президентские выборы подрывает доверие инвесторов к Дональду Трампу, однако давайте посмотрим правде в глаза. Индекс USD опустился к минимальным отметкам с осени 2016. О каком подрыве доверия может идти речь? Оно и так утеряно. Все это сильно напоминает охоту на ведьм, тем более что шокирующие новости всплывают после встреч представителей России и США. Кто-то явно плетет интриги, так что политический фактор вряд ли стоит рассматривать как долгоиграющий.

 

«Быкам» по EUR/USD не нужно обольщаться и по поводу атаки «голубей» FOMC. Лаэль Брейнард призвала к осторожности, заявив, что ФРС не обязательно повышать ставки, чтобы сохранить текущую траекторию роста экономики США. Патрик Харкер считает, что неплохо бы посидеть и посмотреть, как будут реагировать на сокращение баланса рынки и экономика, и только после этого повысить ставку по федеральным фондам. Нил Кашкари сообщил, что голосовал против ужесточения денежно-кредитной политики, так как рассчитывает сначала увидеть ускорение средней заработной платы.

 

Динамика заработной платы в США

Источник: Bloomberg.

 

Неудивительно, что на таком фоне шансы сентябрьской монетарной рестрикции упали до 13%, хотя еще в мае достигали 40%. Однако давайте вспомним, что Брейнард и Кашкари – явные «голуби» FOMC, так что сомнительно, чтобы их спичи смогли бы привести к стремительному ралли EUR/USD. Тем более в преддверии выступления Джанет Йеллен перед Конгрессом. Которое, к слову, может оказаться последним. Reuters со ссылкой на людей, знакомых с темой, сообщил, что Трамп вряд ли продлит срок ее полномочий, произведя рокировку на Гари Коэна. Рынки ждут перемен, а перемены – это, как правило, неопределенность, которая, в свою очередь, стимулирует спрос на надежные активы.

 

В этом отношении снижение доходности казначейских облигаций выглядит логично. Оно несколько улучшило финансовые условия, текущее значение которых позволяет ФРС повышать ставку по федеральным фондам. Однако вряд ли регулятор предпочтет смотреть на рынки, а не на экономику.

 

Динамика компонентов финансовых условий США

Источник: Bloomberg.

 

Похоже евро забрался слишком высоко, и неспособность «быков» удержать котировки выше поддержки на $1,1425 может вызвать волну распродаж. Многое будет зависеть от возможно последнего выступления Йеллен перед Конгрессом. С уходом этого человека уйдет целая эпоха. И это обстоятельство является веским основанием для того, чтобы ее внимательно послушать.

Дмитрий Демиденко для LiteForex