Vernikov
51
All posts from Vernikov
  Vernikov in Vernikov,

Подъем американских акций не вызывает большого доверия

Подъем американских акций  не вызывает большого доверия

Вчерашняя концовка торгов на ММВБ  прошла оптимистично – индекс промышленной активности в США ISM Manufacturing за март оказался  выше ожиданий. После написания  дневного комментария,  выросли цены на нефть и снизился курс валютной пары USD/CAD, что послужило сигналом для закрытия коротких позиций.
Американский рынок закрылся с повышением 0,4%. В начале квартала многие инвесторы и фонды, стоящие на «обочине рынка» традиционно покупают акции.

Ждем небольшого подрастания котировок в начале торгов и на наших биржах. Котировки акций в Японии снижаются, поэтому с покупками надо быть очень острожными - во второй половине дня фьючерсы на американские индексы также начнут снижаться. Индекс ММВБ находится в середине апрельского диапазона 1470 – 1570. От верхней границы стоит продавать акции, а от нижней покупать. Ожидаем, что макроэкономическая статистика, которая будет выходить в ближайшие дни,  не будет «однополярной». В США  наблюдалось резкое падение расходов на строительство в январе и феврале. Сокращение экспорта в связи с рецессией Еврогруппы  сделает  "стрижку"   ВВП. Да и американский фондовый  рынок сейчас не является дешевым – при появлении негативной статистики инвесторы будут избавляться от акций. В настоящее время отношение P/E по индексу  S&P 500 с поправкой на инфляцию, известное  как циклически скорректированное PE Ratio,   составляет  23,69. Три года назад это соотношение было 15. В 70-е и 80-е годы оно  не поднималось выше 18.

Что касается экономических данных из Европы, то новый «хит» для «медведей»  то,  что   безработица в феврале в еврозоне достигла самого высокого уровня за почти 15 лет (17 миллионов человек).  Опубликованные данные по производственной активности в зоне евро показали ее снижение в марте (восьмой месяц подряд). Скорректированный прогноз МВФ по росту ВВП Еврозоны будет мрачным (по итогам года экономика может «ужаться» на 0,3%).

Поскольку в Страстную  пятницу биржи США будут закрыты, а в этот день выйдут важные  макроэкономические данные, наиболее острожные инвесторы продадут акции в середине недели – в среду и четверг вероятно снижение мировых рынков. Подъем американских акций  не вызывает большого доверия из-за мизерных объемов торгов (например, вчера объем торгов на трех ведущих биржах США был на 21 процент меньше среднесуточного по прошлому году). В любой момент биржи США  могут развернуться на снижение.