Никита Петров
2
All posts from Никита Петров
Никита Петров in Биржевые старости - ретроблог,

​Принцип Линча

В рейтингах лучших инвесторов всех времен и народов он стабильно входит в десятку. Его книги являются обязательными для любого трейдера, который хочет чему-то научиться. Фонд Magellan, который он возглавлял, в течение двух десятилетий был легендой рынка. В общем, если кто еще не догадался, сегодня говорим о Питере Линче. Не буду грузить вас деталями его биографии, речь пойдет о принципах, на которых он выстраивал свою инвестиционную стратегию (источник – сайт superinvestor.ru).

Инвестируйте в то, что знаете

Управляющие вам всегда будут говорить, что у небольшого инвестора шанса на рынке нет. Однако это не так. Просто играть на рынке надо рационально, а не так, как вы играете в казино, в надежде на удачу. Покупку акций компании можно сравнить с покупкой дома. Выбирая дом, вы всегда смотрите на то, какая в округе школа, какой в доме водопровод. Наконец, в доме нужно регулярно проводить уборку и ремонт. Точно так же, когда вы покупаете холодильник или микроволновку, вы читаете потребительские отчеты и спрашиваете мнения других людей. Именно с той же долей рациональности и ответственности нужно покупать и акции. Решение не должно быть скоропалительным. Перед покупкой надо провести исследование – посмотреть финансовые отчеты, обратить внимание на руководство компании и то, куда они ведут бизнес. И главное - не стоит винить профессиональных игроков рынка в том, что вы купили акции компании, у которой нет продаж, нет прибыли, и финансовое состояние которой – ужасно.

Исследуйте рынок в «реальной» обстановке

Отмечайте хорошие товары, выясняйте, кто их производит, и инвестируйте в них. В этом плане частный инвестор имеет больше преимуществ перед трейдером с Уолл-Стрит: он знает реальную обстановку на рынке, как продается тот или иной товар и пользуется ли он спросом. Вспомните историю с буррито Taco Bell или с чулками Hanes – именно так вы сможете найти «свою» компанию, в которую стоит инвестировать.

Выбирайте предприятие, которым может управлять любой дурак, потому что рано или поздно дурак, вероятно, его и возглавит

Помните, что хорошая компания – эта та, чьи услуги востребованы всегда, неважно в какой области она работает, и которая слабо зависит от колебаний на рынке или от смены руководства. Выгодной инвестицией может быть даже похоронное бюро. Его услуги всегда будут нужны людям, и «испортить» такой бизнес некачественным менеджментом практически невозможно. А следовательно - с такими инвестициями вы не прогорите.

Будьте готовы к потерям

Вся история двадцатого века показывает, что примерно каждые шесть лет на рынке гарантированно случается более-менее серьезный кризис, во время которого индексы и стоимость акций компаний падают. При этом точное время кризиса не может предсказать ни один эксперт. Если вы не готовы встретить кризис и падение рынка на 20%-25%-30% - вам не место на фондовом рынке. Всегда стоит помнить о том, что на рынке выигрывают не самые умные, а те, кто имеет самые крепкие нервы. Кроме того, падение — прекрасная возможность дешево купить акции, которые сбрасывают пугливые инвесторы.

Акций, как и детей, следует иметь такое количество, за которым вы можете уследить

Если инвестиции не являются вашей основной работой, вам, вероятно, хватит времени, чтобы отслеживать 8–12 компаний, покупая и продавая, когда для этого есть основания. Поэтому для частного инвестора вряд ли целесообразно иметь в портфеле более 5 компаний одновременно. За большим количеством вы все равно не сможете уследить.

Не стоит стремиться заработать как можно быстрее

Глупо инвестировать средства в акции, если вы планируете закончить игру через год-два – это все равно что ставить на черное или красное в казино. Время на фондовом рынке играет на вашей стороне. Волноваться следует о том, что на рынке произойдет не через год-другой, а через десять, двадцать, тридцать лет. Инвестор может и должен быть терпеливым. Даже если вы упустили акции Wal-Mart в первые пять лет после их выхода на биржу, они прекрасно подходят для инвестиций и в следующие пять лет. То же касается любой другой стабильной и надежной компании. Единственное, о чем следует помнить – так это о том, что акции компании следует покупать только после того, как она уже начала показывать реальную прибыль, а не до того.

Портфель стоит формировать так, чтобы его основу составляли надежные акции, обеспечивающие в первую очередь стабильный, а не сверхвысокий доход

Когда я написал книгу о том, как управлял фондом Magellan, я перечислил несколько тысяч компаний, акции которых за это время выросли в цене в 10 раз. А у меня не было ни одной из них. И тем не менее, несмотря на отсутствие таких «звездных» акций, нам удалось демонстрировать хороший результат. Надо ориентироваться не на пару-тройку «взрывных» акций, которые могут вырасти в десятки раз, а на несколько надежных, которые показывают стабильный результат. В долгосрочной перспективе доходность портфеля тщательно отобранных акций всегда перекроет доходность портфеля облигаций или фондов денежного рынка. В то же время, в долгосрочной перспективе доходность портфеля акций, отобранных «абы как», не превысит доходность вложений «под матрац».

Вы не будете все время выигрывать

В инвестиционном бизнесе хорошим результатом считается, если прибыль приносят 60% акций. И никогда не бывает так, чтобы ее приносили 90%.

Предсказать процентные ставки, перспективы экономики и динамику фондового рынка невозможно

Поэтому отбрасывайте раздумья над газетами, которые подогревают обстановку и сосредотачивайтесь на том, что действительно происходит с компаниями, в которые вы инвестируете. Продавайте акции компании, когда ее финансовые показатели ухудшаются, а не когда замаячил «конец света».

Не инвестируйте во что попало

Если вам не удается найти компании, которые кажутся вам привлекательными, положите деньги в банк до тех пор, пока таковые не найдутся. И никогда, никогда не инвестируйте в компанию, если не знаете ее финансовое состояние.