koyak
0
All posts from koyak
  koyak in koyak,

Среднесрочная идея: Обзор всей российской нефтянки и как на этом заработать.

http://www.comon.ru/user/FaintSmile/blog/post.aspx?index1=27899

 

Новогодний гэп Сургутнефтегаза и Татнефти говорит нам о том, что интерес крупных инвесторов к нефтяному сектору наконец-то проснулся.

Фонды перекладывались из традиционно любимого сбербанка в эти две бумаги и ростелеком.

несколько слабее выглядели Роснефть и Лукойл.

 

обратим внимание на нефтяной сектор:

1) нефть продолжительное время держится выше 90 рублей.

2) прибыль компаний за четвертый квартал будет значительно выше, чем в среднем квартальная годовая, благодаря все той же нефти.

3) среди российской нефтянки есть аусайдеры и  лидеры по скорости прироста цены акции

4) такие дисконты имеют свойство сглаживаться.

 

 

Сравним фундаментальные показатели по текущим ценам (данные за 3 квартала 2010)

 

 

 

1. газпромнефть

выручка 694 млрд рублей. рост на 46%

чистая прибыль 75 млрд. рост на  4% (связано с новыми налогами в секторе) или 16 рублей на акцию. Если мы экстраполируем результаты на год умножением на 4/3 ( а это будет не совсем верно, см. выше. реальный результат лучше), получим Р/Е 6,3. прекрасный результат. рельный может быть даже меньше 6.

 

 

 

2. сургутнефтегаз

выручка 425, рост 15%

чистая прибыль 83, падение на 9%

Вроде бы компания более эффективна.

Посмотрим на цены.

компания на сегодня стоит 1371 млрд рублей.

Р/Е = 12,5

Это значит, что газпромнефть в 2 раза дешевле при сопоставимой чистой прибыли.

 

 

 

3. Лукойл

У лукойла ужасные отчеты. ничего не понятно.

Вырука 25. в прошлом году 425. ??

Чистая прибыль 136, было 39. Могу предположить, что что-то продали, либо очень серьзные опечатки

По этим сомнительным данным получается годовая приыбль на акцию 213 рублей.

Р/Е = 8,6

не будем доверять этой цифре. Отдел по работе с акционерами надо разгонять за такие отчеты.

 

 

 

4. Татнефть

Выручка 64, рост на 6%.

Чистая прибыль 7,6. Падение на 34%

Капитализация  около 350 млрд.

Р/Е = 35 Результат выбивается из ряда. не советую лезть в татнефть.

 

 

5. Роснефть

Выручка 747, рост на 8%.

Чистая прибыль 126, падение на 15%

Прибыль на акцию 15,8 рублей.

Р/Е = 14.5

 

 

 

6. ТНК-BP

Выручка 964, рост 32%

Чистая прибыль 126, рост на 7%

Капитализация 1324

 

Р/Е = 7,8

 

газпром не считаю, потому что его нефтяным подразделением как раз и является газпромнефть.

 

 

таким образом, можем посчитать среднее Р/Е по отрасли.

(6,3+12,5+8,6+35+14,5+7,8)/6 = 14,1

 

Если считать пропорционально выручке, получим около 10.

Но в любом случае, это позволяет нам говорит о примерно ДВУКРАТНОЙ недооцененности газпромнефти по отношению к сектору. Также рекомендую присмотреться к ТНК, компания платит прекрасные дивиденды.

 

Проведем графический анализ.

 

В 2009 году Газпромнефть росла с большим опережением к сектору. а потом был спад и боковик.

но за это время другие компании ВСЕ, кроме Роснефти, пробили недельные хаи. Роснефть уверенно идет к этому.

А газпромнефть остается недооцененной. 34% отделяют нас от хая.

 

Таким образом, что график, что фундамент кричат: "Покупайте газпромнефть!"

Ожидаю роста с опережением к сектору до апреля.

Минимальный потенциал 40%

 

Удачных инвестиций.

 

 

 

 

 

 

 

 

Добавлено 12 января 2011, 15:40

Уточнение из области техники:

пробой полосы 133-136 открывает прямой путь на 170.

Видите вооон ту длинную черную свечу? с большой веротяностью скоро будет такая же белая