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等待伯南克释放QE3信号 抑或等待戈多

美联储主席伯南克本周在怀俄明州杰克逊霍尔的全球央行年会上演说,市场普遍认为伯老将像两年前那样,在演说中透露进一步宽松的信号,投资者都在翘首等待本周五(8月31日)的讲话。不过,这场等待可能会像“等待戈多”一样,让希望从演说中一窥新刺激方案蛛丝马迹的投资者大失所望。

摩根大通首席美国经济学家费罗利(Michael Feroli)和高频经济公司(High Frequency Economics)首席经济学家James
O"Sullivan等警告称,伯南克(Ben S.Bernanke)可能不会利用他在8月31日的杰克逊霍尔(Jackson
Hole)的演讲,透露第三轮收购债券计划的信号。

 

美国联邦公开市场委员会(FOMC)目前正密切关注失业率,以及其它经济数据,内部对是否祭出刺激措施仍存在分歧。美联储下次货币政策会议在9月12日-13日。

 

摩根大通的费罗利称,“我不认为伯南克想把杰克逊霍尔当成政策暗示场合。”

 

纽约高频经济公司的O"Sullivan称,“伯南克的杰克逊霍尔演说通常比较是阐述广泛的主题,而不是释放特定政策信号。本周五的演说,基本上被解读是无结论的。我们也不认为伯南克将在今年的演说,释放绝对的信号。”

 

伯南克在2010年8月的杰克逊霍尔年会演说中表示,如证实有必要,特别是一旦前景大幅恶化,FOMC准备好推出扩大宽松措施。

 

不过,FOMC并未在9月的决策会议宣布第二轮量化宽松政策,而是等到11月3日的货币政策会议上才宣布。

 

此外,布朗兄弟哈里曼(BBH)分析师表示,随着伯南克发表讲话的时间临近,一些市场人士担忧要等到9月7日就业数据公布后,美国货币政策的方向才能变得明朗起来,因为美联储内部在推出新一轮刺激政策方面仍未取得一致。

 

同时,瑞银(RBS)在一份调查报告中指出,对美联储主席伯南克是否会在即将召开的杰克逊霍尔会议上释放推出QE3信号持怀疑态度。他建议投资者在未出现明确信号之前避免追逐美元

 

调查显示,有61名经济学家认为美联储在其9月12-13日召开的货币政策会议上推出QE3的可能性为45%。

 

瑞银外汇策略师Gareth
Berry表示,尽管这一立场并不清晰,但它加剧了市场对美联储将进一步采取刺激措施的预期,尤其是在FOMC会议纪要公布之后。

 

伯南克将于8月31日在杰克逊霍尔会议上发表讲话,市场预期届时伯南克将会就是否启动QE3给出暗示,但Berry表示,投资者不应期待能够得到完全清楚的信号。

 

市场臆测美联储将采取更多行动,进一步提振经济的传闻,已带动风险货币、股票和商品价格上扬。受QE3预期重燃影响,美元兑主要货币跌破82整数关口,一度探至81.22的两个月低点,欧元汇率亦一度攀升至七周新高1.2588。

 

此外,美股标准普尔500指数自6月1日迄今已反弹10%,国际金价更在27日站上1670.60美元/盎司上方,创4月来最大涨幅。美国原油期货价格22日涨至97.56美元/桶,攀升至4个月高点。