А Я
1
All posts from А Я
А Я in А Я,

ЧТО ПИШУТ.

Валютный рынок: Краткосрочный взгляд направлен на рост доллара

На минувшей неделе (11-15 января) доллар укреплялся по отношению к основным мировым валютам. К евро он прибавил 0,53%, поднявшись до 1,4361. Forex Минувшая неделя началась не совсем удачно для доллара: во вторник вышли данные о росте дефицита торгового баланса США, который в ноябре 2009г. увеличился на 9,7% по сравнению с пересмотренным значением за октябрь 2009г. и составил 36,4 млрд долл. Аналитики прогнозировали показатель на уровне 35 млрд долл. На этом фоне доллар "просел" к евро до 1,45. Однако уже в среду американская валюта стала набирать силу на фоне разочаровывающей статистики по Европе. Так, доллар повысился до 1,44 к евро на фоне данных о том, что ВВП Германии в 2009г. снизился на 5% по сравнению с предыдущим годом. Это самое значительное падение немецкого ВВП со времен окончания Второй мировой войны. Аналитики прогнозировали снижение индикатора на 4,8%. Не успел рынок в минувший четверг обрадоваться росту промпроизводства еврозоны, как усилившиеся опасения по поводу неплатежеспособности Греции свели на нет подъем европейской валюты. Напомним, объем промпроизводства в еврозоне в ноябре 2009г. по сравнению с предыдущим месяцем вырос на 1%. Аналитики ожидали снижения показателя на 0,5% в месячном исчислении. Данные были оптимистично восприняты рынком. Вместе с тем в годовом исчислении промпроизводство в еврозоне в ноябре упало на 7,1%, в октябре - на 6,4%. Кроме того, стало известно, что инфляция в Германии в декабре 2009г. составила 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем. Относительно декабря 2008г. потребительские цены в отчетном месяце выросли на 0,9%. Данные практически совпали с прогнозами и не оказали значительного влияния на рынок. Вместе с тем не порадовал валютных игроков и ЕЦБ. В минувший четверг он оставил учетную ставку без изменений - на уровне 1%, а в комментариях к заседанию по ставке аналитики не нашли сигналов к скорому ее повышению. Еще более не порадовали инвесторов опасения по поводу возможных проблем с платежеспособностью Греции. Ведь сложности в этой стране еврозоны могут оказаться верхушкой айсберга и вскрыть проблемы в других странах зоны евро. Хотя министр финансов Греции Георгиос Папаконстантину заявил в середине недели, что стране не потребуется внешняя финансовая помощь, в том числе со стороны МВФ или ЕЦБ, курс европейской валюты не торопился восстанавливаться по отношению к доллару. Министр финансов Греции заявил, что греческое правительство имеет точную стратегию по выходу из сложившегося кризиса и угроза дефолта стране не грозит. Напомним, с 2009г. Греция испытывает серьезные финансовые затруднения из-за внушительного дефицита госбюджета, который к середине декабря минувшего года составил приблизительно 13%. В целом заявления греческих властей не принесли значительного успокоения рынку, и беспокойство в отношении ситуации в этой стране оказалось более весомым по сравнению с выходящей впоследствии негативной статистикой в США. Несмотря на слабые данные, до конца минувшей недели игроки рынка Forex предпочитали доллар. Аналитики "Пробизнесбанка" также указывают, что негативное влияние на курсы евровалют продолжает оказывать ситуация, складывающаяся вокруг Греции. После того как на пресс-конференции в четверг Жан-Клод Трише предупредил рынки о том, что отношение регулятора к Греции, пытающейся справиться с критическим дефицитом бюджета и реструктуризировать внешние долги, "не будет особенным", ценные бумаги этой балканской страны вновь оказались под усиливающимся давлением. Оценки текущей ситуации в еврозоне со стороны главы ЕЦБ на пресс-конференции были весьма сдержанными, что в итоге привело к снижению курса единой валюты против других основных конкурентов. При этом опасения по поводу финансового положения ряда стран еврозоны, входящих группу PIGS (Португалия, Италия, Греция и Испания), также являлись сдерживающим фактором в отношении спроса на рисковые инструменты. Напомним, что в прошлый четверг в США вышли данные о снижении объема розничных продаж в США в декабре 2009г. на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем - до 352,99 млрд долл. (прогнозировался рост на 0,4%). Кроме того, была опубликована информация о росте запасов произведенных товаров, комплектующих и полуфабрикатов на складах страны за ноябрь 2009г. на 0,4% по сравнению с октябрем 2009г., в то время как аналитики ожидали увеличения показателя на 0,2%. Эти данные имеют негативный оттенок с точки зрения восстановления экономики, однако валютный рынок их проигнорировал. В пятницу на Forex поступила очередная большая порция макростатистики. Индекс потребительского доверия в США в январе 2010г. повысился на 0,3 пункта - до 72,8 пункта (аналитики ожидали значение 73,9 пункта). Объем промпроизводства в Соединенных Штатах в декабре 2009г. по сравнению с предыдущим месяцем вырос на 0,6%. В годовом исчислении объем промпроизводства сократился на 2%. На контрасте в отношении инфляции в США и еврозоне игроки отдавали предпочтение доллару. Так, потребительские цены в США в декабре 2009г. выросли на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем (ожидался рост на 0,2%). Однако потребительские цены в США за 12 месяцев 2009г. выросли на 2,7%. Вместе с тем, аналогичный показатель в еврозоне в декабре 2009г. в годовом исчислении вырос на 0,9%. Более высокая инфляция в США заставляет инвесторов ожидать скорое повышение ставки ФРС США, что толкает доллар вверх в отсутствие пока аналогичных перспектив в Европе. Данные о профиците торгового баланса в еврозоне в ноябре 2009г. в размере 4,8 млрд евро против дефицита в 7 млрд евро годом ранее также подкрепил мнение участников рынка об отсутствии пока необходимости повышения ставок в Европе. Помимо этого, аналитики "Пробизнесбанка" отметили такой фактор давления на евро как пятничное заявление президента ЕЦБ, который вновь заявил о том, что "восстановление экономики будет трудным и хаотичным", признав при этом факт того, что в Европе (16) имеют место "проблемы с долгами". Дополнительным фактором давления на евровалюты в пятницу стали неожиданные слухи о возможной отставке канцлера Германии Ангелы Меркель. Эти новости спровоцировали продажи евровалют с целью ограничения убытков. Несмотря на то, что позже представитель правительства Кристоф Штегманс заявил о том, что разговоры об отставке канцлера Германии Ангелы Меркель лишены каких-либо оснований, "игра была сделана" и последующая коррекция евровалют к предыдущему падению оказалась весьма незначительной. Порция важной статистики появилась на минувшей неделе по Великобритании. Во вторник появились данные, что дефицит торгового баланса Великобритании в ноябре 2009г. по сравнению с предыдущим месяцем уменьшился и составил 6,78 млрд фунтов стерлингов (7,55 млрд евро). Аналитики прогнозировали дефицит в размере 7 млрд фунтов стерлингов. Днем позднее появились данные о росте объемов промышленного производства в Великобритании в ноябре 2009г. на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем (на 0,1% выше прогнозов). По сравнению с ноябрем 2008г. объем промышленного производства за ноябрь 2009г. уменьшился на 6%. Однако несмотря на довольно сильные данные из Великобритании, фунт все же ослаб по отношению к доллару. Его потери за неделю с 10 по 17 января составили 1,15% - до отметки 1,6070 долл. за фунт. Говоря о перспективах валютного рынка на текущей неделе, аналитики BNP Paribas отметили, что тенденция к снижению евро против доллара в ближайшее время сохранится. "Серьезные опасения у инвесторов вызывает состояние греческих банков, которые использовали относительно дешевую ликвидность ЕЦБ для покупок гособлигаций страны. Положение евро стало шатким еще после сообщений о том, что Китай намерен повысить резервные требования. И если сырьевые валюты и фунт стерлингов сумели восстановиться, поскольку инвесторы уверились в том, что изъятие ликвидности будет постепенным, то евро не смог полностью вернуть утраченное. Таким образом, главным фактором влияния на положение европейской валюты стало развитие событий внутри региона", - отметили аналитики. По прогнозам экспертов, пара евро/доллар может снизиться до отметки 1,38. Аналитики Danske Bank считают, что в I квартале доллар останется предпочтительной для инвесторов валютой фондирования. Во II квартале ситуация, возможно, немного изменится, но, по мнению экспертов, курс пары евро/доллар будет выше по сравнению с традиционными долгосрочными оценками. Датские эксперты пересмотрели свои прогнозы по паре евро/доллар на три и шесть месяцев в сторону понижения. Как отмечают аналитики "Пробизнесбанка", их взгляд пока остается неизменным: на текущих уровнях вероятно появление разворотных сигналов, которые укажут на возможность очередных краткосрочных покупок, на этот раз с целями на уровнях 1,478-1,48. В то же время агрессивным игрокам, намеревающимся использовать эту возможность, следует учесть негативные сценарии развития ситуации, установив защитные "стопы" под уровнем 1,4260. Стратегическим же инвесторам следует, сохраняя выжидательные позиции, дождаться завершения восходящей коррекции пары к отметке 1,48, после чего у них появится возможность для среднесрочных продаж с целями на 1,361-6. ЕТС По итогам минувшей недели курс доллара на российском валютном рынке снизился. Это была первая рабочая неделя после продолжительных новогодних праздников, в связи с чем валюты на внутреннем рынке РФ отыгрывали события того периода, когда мировой валютный рынок функционировал, а российский был закрыт. В результате официальный курс доллара, установленный ЦБ с 12 по 19 января, снизился на 17 коп. - до 29,4283 руб., а евро - вырос на 10 коп., до 42,5654 руб. Динамика валютных курсов в РФ шла вразрез с движением соответствующих валют на Forex. Аналитик ИК "Тройка Диалог" Антон Табах отметил, что на российском валютном рынке на прошлой неделе рубль сильно укрепился. В основном рост национальной валюты наблюдался в понедельник, когда ее курс против корзины упал почти на 80 коп. на фоне относительно небольшого объема торгов. Тем не менее в течение недели рубль отступил на фоне фиксации прибыли, поскольку многие российские участники рынка держали длинные позиции по валюте РФ с прошлого года. "В результате на закрытии сессии в пятницу стоимость бивалютной корзины составила 35,38 руб. Примечательно, что ЦБ РФ в течение недели не проводил интервенций на валютном рынке и основную поддержку рубль получил от крупного российского участника рынка", - заключил эксперт. Эксперты Danske Bank отмечают, что стабильная национальная валюта и слабый потребительский спрос способствовали формированию более благоприятных инфляционных перспектив в России. В декабре прошлого года темпы инфляции снизились до 8,8% в годовом исчислении. Это позволило ЦБ РФ агрессивно уменьшить процентные ставки. "В дальнейшем благодаря слабому инфляционному давлению и укреплению рубля Центробанк сможет себе позволить быть менее агрессивным. Между тем валюта РФ останется сильной до тех пор, пока цена на нефть будет высокой и у инвесторов сохранится аппетит к риску", - отметили аналитики. В целом, как полагает заместитель руководителя аналитического отдела ИФК "Метрополь" Марк Рубинштейн, основным фактором для инвесторов на текущей неделе будет выход отчетности американских компаний за IV квартал 2009г. Основное внимание будет приковано к результатам крупных американских банков. Во вторник ожидается выход отчетности Citigroup, в среду - Morgan Stanley, Bank of America и Wells Fargo, в четверг - Goldman Sachs. Есть основание полагать, что результаты банков США будут сильными и могут оказаться даже лучше ожиданий рынка. Кроме того, эксперт отмечает, что на текущей неделе выйдет достаточно много важной макроэкономической статистики. В частности, в США в среду публикуются важные данные о начатом строительстве жилья за декабрь. Прогнозируется, что показатель будет на уровне 574 тыс. Эксперт отмечает, что рынок недвижимости в США оживает вслед за финансовым сектором и рынком труда.

18.01.2010