Invest Ideas Book
4
All posts from Invest Ideas Book
Invest Ideas Book in Invest Ideas Book,

Как выбирать акции по мультипликаторам

Мультипликаторы – это, пожалуй, самый популярный и эффективный подход для оценки стоимости акций, который позволяет быстро найти недооцененные акции на бирже. Это важно, поскольку вложения в недооцененные акции приносят больше дохода, чем рынок.

В основе оценки по рыночным мультипликаторам лежит закон одной цены:

"Одинаковые активы должны торговаться по одной цене"

По сути, мультипликаторы – это обычно соотношение стоимости компании и ее доходов. Например, мультипликатор P/E показывает, за сколько годовых прибылей инвесторы покупают акции в данный момент времени. Рассчитывается, как отношение цены акции к прибыли на одну акцию (Price per share / earnings per share). Подробнее про P/E.

Самые популярные мультипликаторы:

  • P/E (цена/чистая прибыль на акцию)
  • P/B (цена/собственный капитал на акцию)
  • P/S (цена/продажи)
  • EV/EBITDA (стоимость бизнеса/EBITDA)

Алгоритм для выбора акций по мультипликаторам довольно простой, но есть нюансы, о которых надо знать, чтобы не попасть в ловушку value. Зачастую акции дешевы по причине, и бывают кейсы, когда акция торгуется с низкими P/B, P/E, P/S годами и ничего не происходит. Но иногда бывает и mispricing (неверная оценка компании инвесторами) и на этом можно заработать.  Читать далее