Информагентство Финам
1
All posts from Информагентство Финам
Информагентство Финам in Финам,

Развивающиеся рынки ушли в отрыв

На фоне активного притока средств инвесторов на развивающиеся рынки в последнее время, наш рынок не разделяет общего оптимизма. Даже сильное укрепление курса национальной валюты с начала года оказывает ограниченную поддержку индексу РТС. Да, привычный для иностранных инвесторов фондовый индикатор торгуется в плюсе относительно уровней конца декабря, но это всего 2% на 6%-ном укреплении рубля. Для сравнения, MSCI EM вырос уже на 10%, при том что индекс валют развивающихся стран поднялся лишь на 2.7%. Мы продолжаем выглядеть слабее раллирующих emerging markets. Причины для этого всё те же – неоправданные надежды в отношении скорой отмены санкций и повышенной щедрости госкомпаний к своим акционерам. Это разочарование необходимо пережить, возможно, дальше дисконтировав стоимость российских активов, стремительно дорожавших в ноябре-декабре.

Нам продолжает импонировать динамика и перспективы акций "Сургутнефтегаза". Рассчитываем на возобновление интереса к "префам" "Башнефти" на фоне поступления на рынок средств от оферты "Роснефти". Положительно смотрим на перспективы Polymetal и ММК. От 98 рублей интересным представляется увеличение позиций в "АЛРОСе". В то же время считаем, что бумаги МТС после завершения buyback способны проявить слабость и от 280 руб. целесообразно открывать "шорт" с коротким стоп-лоссом.

Обращаем внимание, что на следующей неделе состоится развязка в соперничестве "НОВАТЭК" и "Магнит" за 4 место в MSCI Russia 10/40. "Магнит" на 3 п.п. опережает "НОВАТЭК" в этой гонке, и если это преимущество не будет растеряно на следующей неделе, сохранит своё 4 место в индексе. Двукратного сокращения веса бумаги не произойдёт, что снимет риски оттока средств со стороны ориентированных на индекс фондов. Но и для "НОВАТЭКа" в этом случае краткосрочного драйвера для роста не появится.

Клещев Станислав, ВТБ 24