聪 李
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乐观预期充斥市场 但今晚非农数据恐是个“次品”

  原先市场主流预期认为,4月美国非农就业数据或暗示春天正重回劳工市场—美国经济也同样如此。一部分交易员也认为,数据有望为美联储升息添砖加瓦。

  但乐观预期营造的良好氛围很快被周三(5月6日)发布的ADP就业数据所破坏,16.9万的私营部门就业增量显然不能让人满意。

  虽然ADP就业指标并非是非农数据的有效晴雨表,但同月数据的黯淡表现还是让非农前景蒙上阴影。

  但经济学家仍保留了相对乐观的预期,在3月仅录得12.6万个就业岗位增量后,路透调查显示,4月增速有望提升至22.4万,失业率抑或也降至5.4%。

  德意志银行(Deutsche Bank)首席经济学家Joseph LaVorgna表示:“初请失业金和ADP就业数据是非农表现的前瞻,但我们仍保留增加22.5万的原先预期。”

  除了就业增量,4月小时平均薪资分项可能是系列数据中的王牌,潜在薪资增长风险都将牵动市场神经,不过在上月意外增长0.7%后,Joseph LaVorgna预计4月增速会放慢至0.2%。

  他说:“薪资增速趋势并未改变,我猜测增速为0.2%,最近数月,我们会看到数据优于预期的表现以及统计的上修动作,如果就业市场足够紧张,那么薪资水平就会上调。”

  市场人士之所以看重薪资水平表现,是美联储(FED)将其视为是否加息的重要考量指标。

  LaVorgna说,1季度经济数据结果远逊预期,经济学家现认为,1季度GDP萎缩幅度将修正至0.4%左右,“如果数据的确疲软,那么人们将质疑2季度形势,我认为相比去年,今年经济在2季度的反弹力度将有逊色。”

  美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的全球经济研究联席主管Ethan Harris预计非农就业数据将增23.5万,失业率为5.4%,他也将对2季度的经济增速预期从3.5%下调至2.5%。

  Ethan Harris表示:“从总体情况看,就业市场表现优异,初请失业金人数很低。”但美国经济的疲软可能不全是因为季节新或临时性因素所致。预计下半年经济形势会有改善,但2季度可能难以扭转颓势。

  他说:“我们认为,美元上涨对于经济的冲击将超出预期,而油价下跌对于经济的利好恐怕会相对复杂,裁决部门所受的拖累和降价因素对于消费的刺激作或大致相当。尽管从历史经验看,在油价崩溃时,消费受到的正向刺激相对会显得更为明显。”