聪 李
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北欧联合:那些欧美拐点将至的关键信号

将近期公布的美国经济数据归咎于美元的强势和美国资产收益率的低落,市场真的走到这一步了吗?

  北欧联合银行(Nordea)在研报中写道:

  很多市场人士将美元强势的原因归结在各国货币政策差异上,但在我看来,全球经济增长动能匮乏是最根本原因。美元往往在全球经济增势缓慢以及市场波动加大的情况下有优异表现,本轮周期也没有例外。

  美元强势是否遭遇挑战?我们正看到经济数据绿芽的萌动,尤其是欧元区和日本。当前美国经济的负面意外程度已来到2009年以来的最高水平,但随着预期和人气的变化,美国数据是否很快不再让人感到失望呢?

  本周欧元区是否延续乐观表现?PMI数据将是关键,至少欧元区经济指标正在稳定改善,未来数月内仍有望收获各类好消息,例如货币供应、股价以及其他数据所呈现的势头。

                        

       实际上,欧元区经济向上的情况也带动全球经济预期的上调,这部分利好有望盖过美国经济的“迟滞”,此外,欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)也将会考虑经济数据改善后的应对之策,最终会给出关键性改变。

  美联储(FED)加息立场相比预期的“弱化”也在为市场形成潜在观点营造环境,欧元/美元一度挑战1.10。本周美国CPI将出炉,若总体通胀再次为负,那么大家就都要小心了。美联储货币政策决策票委洛克哈特是第一个阐述对没美元强势忧虑的官员。预计本周会听到更多官员的新鲜观点,如费希尔耶伦、埃文斯和布拉德人等都将公开讲话。

  毫无疑问,美元是决策者政策讨论的核心问题。

  每当市场观点来临,总伴随着突增的市场波动性,一旦美国数据不再令人失望,那么可以推断的是,“美联储推动的”美元跌势最终将展开。朝着1.1200颈线位反弹行情将可指望,而只有1.0450一线被跌破,才能将平价预期重新摆上台面。