001
20
All posts from 001
  001 in 001,

Итоги 12 лет: 1997-2009. Фондовый рынок и не только...

Кто-то пришел на рынок на несколько месяцев и его интересует, что будет с рынком завтра.

Я на рынке надолго, и меня интересует, что было годы назад, и чего ожидать на годы вперед. Честно говоря, что будет конкретно завтра, не так уж и важно.

 

Здесь в одном месте собраны и приведены цифры, которые обычно в интернете вместе не приводят. Изменения индексов за интервал 12 лет: конец 1997 - конец 2009 года.

Почему с конца 1997 года? Потому что раньше индекс ММВБ не существовал, а я беру для расчетов именно его. И еще – до 1998 года не считали индекс цен на жилье.

Все цифры взяты с открытых сайтов http://www.gks.ru, http://www.rts.ru и http://www.micex.ru

 

Итак, изменения индексов:

Индекс ММВБ (включает акции 30 компаний) - 16,11
Индекс РТС (включает акции 50 компаний)  - 18,47 в рублях, 3,64 в долларах

Индекс потребительских цен на товары и платные услуги населению - 8,62,

Индексы цен на первичном рынке жилья – 11,2…12,5 в зависимости от категории жилья,

Индексы цен на вторичном рынке жилья – 13,7…16,3 в зависимости от категории жилья,

Курс доллара – 5,07 (Евро в 1997 году еще не было).

Если перевести в среднегеометрическое за один год, то:
Индекс ММВБ (включает акции 30 компаний) - 1,26 или 26% со стандартным отклонением 0,80 или 80%.

Индекс РТС (включает акции 50 компаний)  - 1,28 в рублях (28%), 1,11 в долларах (11%),

Индекс потребительских цен на товары и платные услуги населению - 1,20 за год или 20% со стандартным отклонением 0,20 или 20%.

Индекс цен на первичном рынке жилья – 1,22…1,23 или 22%...23%

Индекс цен на вторичном рынке жилья – 1,24…1,26 или 24%...26%,

Курс доллара – 1,14 или 14%


Поскольку найдутся люди, не знающие о стандартном отклонении, то эти цифры с практической стороны можно трактовать так:
Доходность индекса ММВБ в основном находится в пределах от 1,26-0,8=0,46 (-54%) до 1,26+0,8=2,06 (106%), причем

Один раз в 6 лет доходность может упасть ниже 1,26-0,8=0,46 (что есть -54%).
Что очень неплохо согласуется с практикой - 2 "кратковременных случайных всплеска" (в 1998 и 2008) за 12 лет.
С другой стороны, один раз в 6 лет доходность может быть выше 1,26+0,8=2,06 (что есть +106%).
На практике максимальные доходности за год были +235% и +121%, другие меньше.

Теперь - о чем говорят эти цифры?

1. Фондовый рынок в России «растет огромными темпами» ТОЛЬКО без учета инфляции! С учетом инфляции ежегодный рост составляет всего 1,26/1,20=1,05 или 5%!!! Вообще-то говоря, примерно как во всем цивилизованном мире.


Для справки.
Имеющиеся у меня исторические данные для США за период 1926-1998 год, для акций крупных компаний:
Прибыль в годовом исчислении (без учета инфляции) 11,22%
Среднеквадратическое отклонение 20,26%.
Инфляция за это же время 3,08% годовых.


И еще добавлю – все равно это больше (26% без учета инфляции), чем проценты по вкладам.

 

2. Цены на вторичном рынке жилья растут в среднем теми же темпами, что и фондовый рынок. Но если жилье сдается в аренду – оно выгоднее.

 

3. На рассматриваемом временном промежутке рублевый вклад, что бы просто «угнаться» за долларом, «лежащим под подушкой», должен был расти на 14% каждый год. А если валюта тоже лежала на депозите под проценты – то соответственно выше.

 

Ну и последнее.

Я прекрасно понимаю, что ситуация в последующие 10…20 лет может отличаться от описанной выше. Но, возможно, не слишком сильно.