Дмитрий Демиденко
2
All posts from Дмитрий Демиденко
Дмитрий Демиденко in О Forex и не только,

Доллару прописали гормон роста

Фиксация прибыли по лонгам в преддверии публикации важной статистики по ВВП США и сильные данные по заказам на товары длительного пользования (в июне индикатор вырос на 6,5%, что является самой быстрой динамикой за последние почти три года) позволили «медведям» по EUR/USD  перейти в контратаку и опустить котировки ниже отметки 1,17. По мнению Daiwa Securities, падение доллара в ответ на публикацию сопроводительного заявления FOMC выглядит так, как будто продавцы перестарались, и отскок основной валютной пары от уровня 30-месячного максимума логичен. Гринбек может упрочить свое преимущество в случае позитива от ВВП. Вполне адекватная позиция, особенно с учетом того, что после релиза данных по заказам на товары длительного пользования опережающий индикатор от ФРБ Атланты увеличил прогноз роста экономики США во втором квартале до 2,8%.

 

Динамика прогноза ВВП США за второй квартал

Источник: ФРБ Атланты.

 

Впрочем, как показывают события последних месяцев, одной экономикой сыт не будешь. Политика продолжает править балом, и очередная неудачная попытка инициатив Дональда Трампа пройти через Конгресс свела на нет все успехи «медведей» по EUR/USD. В ответ на слова Стива Мнучина и Гари Коэна о необходимости ремонта Налогового кодекса с целью стимулирования экономики и оказания помощи среднему классу, ряд авторитетных республиканцев заявили, что существует слишком много неизвестных, связанных с налоговой границей, поэтому следует от нее отказаться. Положительное решение могло бы привлечь в Штаты более $1 трлн в течение 10 лет. Вот вам и ресурсы для реализации масштабной налоговой реформы! По мнению BMO Financial, простое сокращение налогов без использования налоговой границы приведет к расширению дефицита бюджета и будет способствовать падению  индекса USD еще на 4-5%.

 

Пока Штаты получают преференции в виде роста экспорта и улучшения финансовых условий на фоне слабого доллара, центробанки-конкуренты ФРС рвут на себе волосы. Согласно исследованиям Goldman Sachs, укрепление взвешенного по торговле курса евро на 5% с момента спича Марио Драги в Португалии приведет к замедлению ВВП и инфляции в еврозоне на 0,3% и 0,5% в течение трех лет.  Банк считает, что ЕЦБ пытается скрыть свое беспокойство ревальвацией евро и в ближайшее время начнет использовать интервенции. Впрочем, у Вашингтона на это имеется свой ответ. По словам Стива Мнучина, валютные манипуляции стран-торговых партнеров должны активно пресекаться. Разговоров недостаточно, нужны компенсационные валютные интервенции. Выглядит как угроза. Впрочем, Кукловод должен время от времени показывать своим куклам, что их по-прежнему держат на привязи.

 

EUR/USD блуждает вблизи отметки 1,17 и готовится к выходу в свет данных по ВВП. Несмотря на замедление экономики в январе-марте, среднеквартальный рост за последние годы остается твердым на уровне 2%. Будем надеяться, что традиционное в 2013-2016 ускорение ВВП во втором-третьем кварталах найдет подтверждение и в текущем году.

 

Динамика ВВП США

Источник: Wall Street Journal.

Дмитрий Демиденко для LiteForex