valleron
4
All posts from valleron
  valleron in Делай Д,

Использование спреда доходности трежериз для предсказания рецессий

Спред доходности гособлигаций США (Yield Spread = доходность 10-летних Трежери минус доходность 3-месячных Трежери) используется аналитиками для предсказания грядущих тенденций в экономике.

Попалась вот интересная картинка, наглядно иллюстрирующая как спред доходности (Yield Spread) предсказывает периоды рецессий и подъемов:

 

 

Пояснения:

Синяя кривая - это Cпред Доходности гособлигаций США (Yield Spread).
Yield Spread = доходность 10-летних облигаций (ten-year Treasury note) МИНУС доходность 3-месячных облигаций (three-month Treasury bill).

Вертикальные серые полосы (1) - это периоды рецессий в экономике США.

Зеленая линия (2) - т.н. Порог Рецессии (recession threshold) - это такой уровень (спреда доходности), который сигналит о возможности наступления рецессии. Падение Спреда ниже 1.21% сигналит о возможности наступления рецессии примерно за год до ее начала.

Оранжевая линия (3) - нулевой уровень Спреда Доходности. Если Спред падает ниже этого уровня (т.е. становится отрицательным) - это сигналит о грядущей рецессии в экономике (примерно через год).

Собственно, картинка наглядно все демонстрирует.



PS: Довольно подробно об использовании Спреда Доходности (и Кривой Доходности) для прогнозирования спадов-подъемов в экономике пишет Дебора Вейр в своей книге "Тайминг финансовых рынков". Оч.интересно!

PPS: Картинка взята отсюда: http://firsttuesdayjournal.com/using-the-yield-spread-to-for...