Несколько тезисов про смысл долгосрочных инвестиций в НЛМК * Ниже- выдержки из отчетности эмитента с сайта эмитента. ** НЛМК лишь пример. Вместо НЛМК можно сказать то же самое про добрую половину эмитентов и прийти к аналогичным выводам. Долг НЛМК вроде, да нет - точно - не очень-то и большой. И дивидендов вроде бы платят 20-30% от прибылей. Вот только в абсолюте получается за 2011 год суммарно 2,0 рубля на акцию, а средняя цена акции за 2011 год ~ 100р, т.е. доходность ~ 2,0% до налога. Т.е. получается, что для того, чтобы всё-таки доходность была на уровне например 6%, - акция должна стоить в среднем 33 рубля. Да. Вот тогда за неё, наверное, будут драться и она не будет так падать, как в 2011 - со 140 в январе до 60 в декабре. Во всяком случае, я бы по 30 вдолгую купил бы. Не по 60. Или второй вариант: прибыль должна вырасти. Но тут проблема в том, что пик выплат по программе погашения задолженности приходится на 2012-2013г.г. В частности, в 2013 году намечено погашение 1,4 млрд $ долга. Так что, если цены на продукцию отрасли не вырастут сильно-сильно, надеяться на большие дивиденды в 2012-2013 снова смысла нет. А значит, купив сейчас, Вы становитесь стратегическим инвестором, года на 3. Реальная рублевая инфляция за это время съест ~ 30% Ваших средств, еще будет упущенная выгода ~20% как накопленный процент по депозиту. И если хочется инвестировать, то получается, что любая более дивидендная бумага (например, Сургут и т.п.) для целей инвестирования подходит всяко лучше. А если хочется спекулировать, то получается, что любая более ликвидная бумага (например Сбербанк, который платит те же 2%) подходит гораздо лучше. Как-то так ___________________________________________________________________________________________________________________ Сайт группы http://www.nlmkgroup.com/ru/home/investo-relations/debt-information/financial-strategy.aspx 2.3.1. Кредиторская задолженность за 9 мес 2011 Кредиты До 1 года: 21 089 394 719 руб (0,7 млрд $) Свыше 1 года: 33 801 441 038 (1,12 млрд $) Займы, До 1 года: 896 335 616 руб (0,029 млрд $) Свыше 1 года: 25 000 000 000 руб (0,8 млрд $) В т.ч. кредиторская задолженность перед банками: BNP Paribas SA: 24 808 403 489 руб (0,82 млрд $) DeutscheBankAG: 20 023 351 514 руб (0,66 млрд $) 2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам: 2011, 9 мес. Общая сумма обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения 24 144 743 000 руб (0,8 млрд $) в том числе общая сумма обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил третьим лицам обеспечение, в том числе в форме залога или поручительства 24 144 743 000 руб (0,8 млрд $) Задолженность группы по итогам 2011 года, по USGAAP Краткосрочные кредиты и займы 1,30 млрд $ Долгосрочная задолженность 3,07 млрд $ График платежей по долгосрочным кредитам и займам: 2013 – 1,4 млрд $ 2014 – 0,72 млрд $ 2015 – 0,57 млрд $ 2016 – 0,12 млрд $ С сайта (ссылка выше) « … НЛМК демонстрирует устойчивое финансовое положение в условиях волатильного рынка. Компания обладает наиболее высокими кредитными рейтингами среди российских производителей стали…» Структура долга на конец 2011г Совокупный долг: $4,38 млрд * Краткосрочный долг: $1,3 млрд Долгосрочный долг: $3,0 млрд Соотношение Чистого долга/EBITDA: 1,47x * Долг на конец года 31/12/2011 НЛМК обладает достаточным объемом ликвидных активов $1.02 млрд ликвидных активов на 31/12/2011г ДИВИДЕНДЫ http://www.metalindex.ru/news/2012/04/11/news_39244.html